USD/JPY diniagakan berhampiran 156.30 pada Rabu, naik 0.26%, apabila Yen Jepun kekal lemah berbanding Dolar AS. Pasangan ini meneruskan kenaikan kerana ketidaktentuan tentang hala tuju kadar faedah Bank of Japan (BoJ) iaitu bank pusat Jepun. Media tempatan melaporkan Perdana Menteri Sanae Takaichi menyuarakan keraguan tentang kenaikan kadar seterusnya dalam mesyuarat minggu lalu dengan Gabenor BoJ Kazuo Ueda. Ueda berkata perbincangan meliputi keadaan ekonomi dan kewangan secara umum, namun pasaran menafsir laporan itu sebagai tanda proses “normalisasi dasar” (kembali kepada dasar lebih ketat selepas dasar longgar) akan menjadi lebih perlahan.

Isyarat BoJ Dan Jangkaan Pasaran

Toichiro Asada dan Ayano Sato dicalonkan ke lembaga dasar BoJ, dan kedua-duanya dilihat cenderung kepada “reflasi” (dasar untuk menaikkan semula inflasi dan pertumbuhan) serta dasar lebih mudah (dasar kewangan lebih longgar). Pasaran kini menjangka kira-kira 15 mata asas pengetatan menjelang April (mata asas ialah 0.01%, jadi 15 mata asas = 0.15%). MUFG berkata keupayaan BoJ untuk memenuhi jangkaan ini boleh mempengaruhi Yen, dan mesej berhati-hati daripada Timbalan Gabenor Shinichi Himino boleh menambah tekanan jualan JPY. Rabobank berkata kecenderungan dasar keseluruhan tidak mungkin berubah dan menjangka USD/JPY menurun dalam beberapa bulan akan datang. Kenaikan USD/JPY berlaku walaupun Indeks Dolar AS lebih lemah pada hari tersebut. Kenaikan pasangan ini lebih didorong oleh kelemahan Yen berbanding kekuatan Dolar AS secara menyeluruh.

Kedudukan Opsyen Dan Risiko Campur Tangan

Trend ini berterusan, dengan USD/JPY kini diniagakan sekitar 161.50. Kenaikan kecil 10 mata asas BoJ pada Januari (kenaikan minimum) disertai panduan yang sangat berhati-hati sehingga mempercepat jualan yen. Dengan data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) negara bagi Januari pada 1.9%, sedikit di bawah sasaran BoJ, tekanan untuk bertindak tegas adalah rendah. Dalam keadaan ini, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) USD/JPY untuk mendapat untung jika harga terus naik sambil mengawal risiko. Volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang “terbaca” dalam harga opsyen) kekal tinggi, dengan indeks volatiliti yen sekitar 11.5, mencerminkan ketidaktentuan tentang kelajuan perubahan dasar. Ini menjadikan strategi seperti call spread (gabungan beli call dan jual call pada paras lain) menarik untuk mengurangkan kos awal premium (bayaran opsyen). Kelemahan yen begitu ketara hingga menenggelamkan masalah dolar AS sendiri. Laporan pekerjaan AS terbaru menunjukkan non-farm payrolls (jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) yang lebih lemah daripada jangkaan iaitu 150,000, menyebabkan Indeks Dolar AS (DXY) kekal lemah di bawah 103.00. Namun, perbezaan kadar faedah yang sangat besar menyebabkan yen terus jatuh walaupun dolar semakin lemah. Risiko utama dalam beberapa minggu akan datang ialah campur tangan secara kenyataan atau tindakan terus daripada Kementerian Kewangan, terutama apabila pasangan ini bergerak melepasi paras 160. Untuk melindungi posisi beli daripada kejatuhan mendadak, pedagang boleh membeli opsyen jual (put, hak untuk menjual pada harga tertentu) USD/JPY yang murah dan “out-of-the-money” (harga sasaran opsyen jauh daripada harga semasa, jadi lebih murah). Ini berfungsi seperti insurans terhadap sebarang langkah mengejut pihak berkuasa Jepun untuk menguatkan mata wang mereka. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets