Dolar Melemah Ketika Jangkaan Pemotongan Kadar Faedah Meningkat

Dolar AS kekal berada di bawah tekanan pada hari Rabu dan kini berada di landasan untuk mencatat prestasi tahunan terlemahnya dalam tempoh lebih dua dekad.

Walaupun data KDNK AS menunjukkan bacaan yang kukuh, dolar gagal mendapat sokongan apabila peserta pasaran terus memberi keutamaan kepada trajektori pelonggaran dasar Federal Reserve berbanding tanda-tanda kekuatan ekonomi dalam jangka terdekat.

Diukur berbanding sekumpulan mata wang utama, indeks dolar susut ke paras terendah dalam tempoh dua setengah bulan pada 97.767. Ia kini menuju penurunan hampir 9.9% pada tahun 2025, yang akan menjadi kejatuhan tahunan paling ketara sejak 2003.

Semasa sesi dagangan Asia, dolar kekal lemah, mencerminkan kedudukan bearish yang kukuh dan bukannya reaksi terhadap sebarang data ekonomi baru.

Jangkaan Fed Semakin Cenderung Dovish Walaupun Pertumbuhan Kukuh

Pasaran kekal menjangkakan pelonggaran dasar tambahan oleh Federal Reserve, dengan pedagang menjangkakan sekitar dua lagi pemotongan kadar faedah pada tahun 2026.

Ketua Pakar Ekonomi AS Goldman Sachs, David Mericle, menyatakan bahawa Federal Open Market Committee berkemungkinan mencapai kompromi dengan dua pengurangan tambahan sebanyak 25 mata asas, yang akan membawa kadar dasar ke julat 3.00–3.25%. Beliau turut menambah bahawa risiko masih condong ke arah penurunan memandangkan tekanan inflasi terus mereda.

Kegagalan data KDNK yang kukuh untuk mengubah jangkaan ini menegaskan betapa jelasnya naratif pasaran telah berubah. Pelabur kini lebih menumpukan perhatian kepada proses disinflasi, keadaan kecairan dan isyarat dasar yang berpandangan ke hadapan berbanding data pertumbuhan sejarah.

Keyakinan Terhadap Aset AS Semakin Dipersoalkan

Prestasi dolar yang lemah sepanjang tahun ini turut mencerminkan kebimbangan yang lebih luas terhadap aset AS secara keseluruhan.

Langkah tarif yang diperkenalkan lebih awal oleh Presiden Donald Trump telah mencetuskan volatiliti pasaran dan menjejaskan keyakinan pelabur. Pada masa yang sama, peningkatan pengaruh beliau ke atas Federal Reserve telah mencetuskan perdebatan mengenai kebebasan bank pusat, sekali gus menambah ketidakpastian.

Analisis Teknikal

Indeks Dolar AS telah melanjutkan penurunannya, jatuh ke paras terendah sejak awal Oktober dan semakin menghampiri potensi penembusan di bawah sokongan mendatar utama sekitar 97.40.

Ini menandakan pembalikan yang ketara daripada paras tertinggi hampir 100.40 pada akhir November, yang didorong terutamanya oleh perubahan jangkaan terhadap dasar Fed serta peningkatan selera risiko di seluruh pasaran.

Moving average jangka pendek dan sederhana (5, 10 dan 30 tempoh) telah mula condong ke bawah, dengan purata jangka pendek melintasi di bawah purata jangka panjang, satu konfigurasi menurun yang mengukuhkan trend kelemahan semasa.

Penunjuk momentum juga terus menunjukkan arah ke bawah. MACD kekal negatif dengan jurang di bawah garisan isyarat semakin melebar dan bar histogram merah semakin berkembang, menandakan momentum penurunan yang berterusan.

Tinjauan Jangka Pendek Kekal Berhati-hati

Dolar berkemungkinan kekal berada di bawah tekanan selagi jangkaan pemotongan kadar faedah terus mendominasi dan kebimbangan terhadap keyakinan berlarutan. Kecairan yang tipis menjelang akhir tahun berpotensi memperbesarkan pergerakan harga, terutamanya jika bank pusat utama lain mengekalkan pendirian dasar yang lebih ketat.

Pemulihan yang bermakna bagi dolar berkemungkinan memerlukan perubahan yang jelas dalam komunikasi Federal Reserve atau kebangkitan semula data inflasi yang berterusan. Buat masa ini, pasaran tidak menjangkakan mana-mana senario tersebut akan berlaku dalam masa terdekat.

Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang hari ini.