Gabenor NBP (Bank Negara Poland) Adam Glapinski berkata inflasi sepatutnya hampir kepada sasaran 2.5% tahun ini dan mungkin pada 2027. Ini dijangka dimasukkan ke dalam ramalan baharu yang akan dikeluarkan pada Mac. Ahli majlis dasar monetari (kumpulan yang menentukan kadar faedah) Przemyslaw Litwiniuk berkata pemotongan kadar pada Mac agak berkemungkinan, dan beliau menunjuk kepada kemungkinan inflasi turun lagi kerana perubahan dalam bakul CPI (senarai barangan/perkhidmatan yang digunakan untuk kira indeks harga pengguna) dan penggantungan anggaran pantas (data awal yang diumumkan lebih cepat tetapi kurang tepat). Litwiniuk berkata kadar faedah mungkin perlu turun kepada 3.50% daripada 4.00% sekarang. Harga pasaran membayangkan kadar akhir lebih rendah, iaitu 3.25% (kadar sasaran terakhir selepas siri pemotongan), yang berbeza dengan komunikasi NBP yang menumpu pada 3.50% sebagai titik akhir kitaran pelonggaran (tempoh bank pusat menurunkan kadar).

Unjuran Kadar Dan Inflasi Poland

EUR/PLN (kadar pertukaran euro berbanding zloty Poland) didagangkan dalam julat sempit, mengecil daripada 4.200-4.230 pada Januari kepada 4.210-4.230 pada Februari. Risiko digambarkan sedikit condong ke bawah 4.210, tanpa pandangan arah yang jelas. Berdasarkan isyarat “dovish” (cenderung menyokong kadar faedah lebih rendah) yang kami lihat daripada Bank Negara Poland pada masa yang sama tahun lalu, laluan pemotongan kadar kelihatan jelas. Kami mendengar Gabenor NBP Glapinski dan ahli majlis Litwiniuk mencadangkan kadar boleh turun daripada 4.00% kepada kadar akhir 3.50% pada 2025. Ini didorong oleh jangkaan inflasi menghampiri sasaran 2.5% bank pusat. Pada masa itu, pasaran lebih agresif, meletakkan kadar akhir hampir 3.25%. Ini mencerminkan keyakinan bahawa inflasi akan sering lebih rendah daripada jangkaan, lalu memaksa NBP memotong kadar lebih cepat. Perbezaan antara panduan bank pusat dan harga pasaran mewujudkan risiko tertentu. Jika dilihat semula, walaupun NBP memulakan kitaran pelonggaran, pemotongan besar seperti yang dijangka pasaran tidak berlaku sepenuhnya kerana tekanan harga asas masih kekal. Contohnya, data terkini bagi Januari 2026 menunjukkan pertumbuhan gaji syarikat di Poland masih sangat kuat pada 11.9% tahun ke tahun (perbandingan dengan bulan yang sama tahun sebelumnya), yang menyukarkan unjuran inflasi. Keadaan ini bermakna perbahasan tentang tahap kadar faedah terakhir masih belum selesai.

Implikasi Dagangan Untuk Eur Pln

Julat ketat EUR/PLN 4.210-4.230 yang dilihat pada awal 2025 kini sudah longgar. Pasangan ini kini didagangkan hampir 4.280, mencerminkan hakikat bahawa NBP lebih berhati-hati berbanding jangkaan awal pasaran. Ini menunjukkan pengukuhan zloty ada had selagi perbezaan kadar faedah dengan Zon Euro dijangka mengecil dengan lebih perlahan. Untuk pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar tukaran) hari ini, ketidakpastian ini menunjukkan strategi penting ialah mengambil posisi yang mendapat manfaat jika turun naik EUR/PLN meningkat (pergerakan harga jadi lebih besar). Jika pasaran memandang rendah sikap berhati-hati NBP, membeli opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) seperti straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan yang sama) atau strangle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan yang berbeza) boleh berkesan. Ini membolehkan pedagang untung jika berlaku pergerakan harga besar ke mana-mana arah menjelang mesyuarat NBP pada Mac. Dalam pasaran kadar faedah, perjanjian kadar hadapan/forward rate agreements (FRA, kontrak untuk menetapkan kadar faedah masa depan) yang mengambil kira pemotongan kadar NBP lewat tahun ini mungkin kelihatan tersasar. Dengan data gaji yang kuat, risiko semakin meningkat bahawa NBP perlu mengekalkan kadar lebih lama daripada jangkaan. Pedagang patut pertimbangkan posisi yang akan mendapat manfaat jika jangkaan kadar faedah Poland disemak naik dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets