CPI Tokyo tidak termasuk makanan dan tenaga meningkat 1.8% tahun ke tahun pada Februari. Ini dibandingkan dengan 2% dalam bacaan sebelum ini. Data CPI Tokyo “teras-teras” (inflasi teras yang menolak komponen tidak menentu seperti makanan segar dan tenaga) pagi ini ialah isyarat yang jelas ke arah dasar lebih longgar (dovish: cenderung mengekalkan kadar faedah rendah). Angka 1.8% ini jatuh di bawah sasaran 2% Bank of Japan (BoJ: bank pusat Jepun) buat kali pertama dalam lebih setahun. Perlahan daripada bacaan Januari 2.0% ini mengurangkan jangkaan pasaran untuk kenaikan kadar faedah dalam masa terdekat. Kini wajar dipersoalkan sama ada susulan kenaikan kadar pada 2025 akan berlaku pada musim bunga ini.

Implikasi Untuk Dasar Bank Of Japan

Tahun lalu, BoJ akhirnya keluar daripada dasar kadar faedah negatif (kadar di bawah sifar), langkah yang sudah lama dijangka pasaran. Ini membuka laluan normalisasi (kembali kepada dasar biasa) secara berperingkat, dan ramai menjangka satu lagi kenaikan menjelang suku kedua 2026. Namun, data inflasi baharu ini melemahkan pandangan itu. Bagi pedagang mata wang, ini meningkatkan tarikan untuk “short” yen (bertaruh yen jatuh: menjual yen atau menjual pasangan yang melibatkan yen). Perbezaan kadar faedah dengan A.S. (jurang kadar: kadar A.S. lebih tinggi) dijangka kekal besar, lalu menekan nilai yen. Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu) USD/JPY, kerana pergerakan daripada sekitar 156 ke paras 160 kini lebih berkemungkinan. Persekitaran ini positif untuk saham Jepun, kerana yen yang lemah menaikkan keuntungan pengeksport besar. Nikkei 225 (indeks saham utama Jepun), yang hampir paras tertinggi sekitar 42,000, boleh mendapat sokongan tambahan. Ada nilai untuk membeli niaga hadapan (futures: kontrak beli/jual pada masa depan) Nikkei atau “call spread” (strategi opsyen: beli dan jual opsyen panggilan pada harga mogok berbeza) untuk memanfaatkan potensi kenaikan. Dalam pasaran bon, kebarangkalian kenaikan kadar yang lebih rendah boleh menolak turun hasil bon kerajaan (yield: pulangan bon). Ini menjadikan posisi “long” (bertaruh harga naik) pada niaga hadapan JGB 10 tahun (JGB: bon kerajaan Jepun) menarik dalam beberapa minggu akan datang. Hasil JGB 10 tahun yang sebelum ini menghampiri 1.0% mungkin turun semula ke sekitar 0.85%.

Pemangkin Utama Untuk Dipantau Seterusnya

Data paling penting selepas ini ialah keputusan rundingan gaji musim bunga “shunto” (rundingan tahunan gaji antara kesatuan dan majikan). Walaupun pertumbuhan gaji terbaru dilaporkan kukuh pada 2.6% tahun ke tahun, inflasi yang semakin sejuk memberi ruang kepada BoJ untuk menunggu bukti jelas “spiral gaji-harga” (kenaikan gaji menaikkan harga, lalu harga mendorong tuntutan gaji lagi). Dengan angka KDNK (GDP: jumlah keluaran ekonomi) suku lalu menunjukkan ekonomi hampir jatuh ke kemelesetan (recession: penguncupan ekonomi berterusan), alasan untuk mengetatkan dasar dengan segera semakin lemah. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets