Isyarat Permintaan Pinjaman Semakin Sejuk
Angka kredit sektor swasta Januari lebih rendah daripada jangkaan pasaran, menunjukkan pinjaman hanya meningkat 0.5%. Ini mencadangkan permintaan pinjaman daripada perniagaan dan isi rumah semakin perlahan lebih daripada yang dijangka. Ini boleh ditafsirkan sebagai tanda ekonomi semakin hilang momentum memasuki suku pertama 2026. Pertumbuhan kredit yang lebih lemah ini memberi Bank Rizab Australia (RBA, bank pusat Australia) alasan untuk kurang tegas dalam dasar kewangan (monetary policy: cara bank pusat mengawal ekonomi melalui kadar faedah dan bekalan wang). Kita berkemungkinan melihat niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures: kontrak dagangan untuk mengunci/meramal kadar faedah masa depan) dan pertukaran indeks semalaman (overnight index swaps/OIS: perjanjian bertukar bayaran faedah berasaskan kadar semalaman, digunakan untuk menilai jangkaan kadar) mula mengambil kira kebarangkalian lebih rendah untuk kenaikan kadar lagi tahun ini. Data ini menguatkan hujah bahawa langkah seterusnya RBA ialah pemotongan kadar, mungkin lebih awal daripada yang disangka. Ini selari dengan gambaran ekonomi yang lebih luas. Data inflasi suku tahunan terkini yang dikeluarkan pada Januari bagi S4 2025 menunjukkan CPI utama (headline CPI: ukuran umum kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) meneruskan penurunan kepada 3.4%. Digabungkan dengan kadar pengangguran yang meningkat kepada 4.2%, pertumbuhan kredit yang perlahan ini menyokong cerita bahawa ekonomi sedang menyejuk. Bagi pedagang mata wang, jangkaan ini boleh menekan dolar Australia. Apabila jangkaan kadar faedah kita semakin rendah manakala tempat seperti A.S. masih tidak pasti, kadar pertukaran AUD/USD boleh menjadi rapuh. Kita boleh pertimbangkan strategi seperti membeli opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas AUD untuk lindung nilai (hedge: mengurangkan risiko) atau membuat spekulasi terhadap penurunan dalam beberapa minggu akan datang. Bagi pedagang saham, reaksi mungkin bercampur dan membuka peluang untuk pedagang opsyen. Walaupun kredit yang perlahan boleh menjejaskan keuntungan bank dan saham kitaran (cyclical stocks: saham yang prestasinya kuat/lemah mengikut kitaran ekonomi), kemungkinan pemotongan kadar lebih awal boleh menyokong penilaian pasaran (market valuation: anggaran nilai saham/indeks). Percanggahan ini boleh meningkatkan turun naik (volatility: kadar dan magnitud perubahan harga) dalam S&P/ASX 200, menjadikan strategi yang untung daripada pergerakan besar harga, seperti straddle panjang (long straddle: beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh luput yang sama), lebih menarik.Implikasi Kepada Tinjauan RBA
Jika dilihat semula, RBA mengekalkan kadar tidak berubah sepanjang sebahagian besar 2024 dan 2025 apabila inflasi jelas menunjukkan tanda sudah memuncak. Tempoh itu menunjukkan RBA peka kepada tanda kelemahan ekonomi dan tidak mahu mengetatkan dasar terlalu jauh. Tindakan lalu ini menyokong idea bahawa kita patut bersedia untuk pendirian RBA yang lebih longgar (dovish: cenderung menurunkan kadar dan menyokong pertumbuhan) dalam masa terdekat.
Mula berdagang sekarang – Klik
