Isyarat Inflasi Dan Jangkaan Potongan Kadar Faedah
Indeks Harga Pengeluar Januari yang tinggi pada 2.9% memberi isyarat bahawa inflasi di peringkat borong (harga barang sebelum sampai kepada pengguna) tidak menurun seperti dijangka. Ini mencabar harapan pasaran untuk potongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) pada separuh pertama tahun ini. Kita perlu mengambil kira kebarangkalian lebih tinggi bahawa kadar faedah akan kekal tinggi lebih lama. Data inflasi ini menjadikan pertaruhan bahawa kadar faedah akan turun lebih berisiko dalam beberapa minggu akan datang. Kebarangkalian potongan kadar pada Mei 2026, berdasarkan niaga hadapan SOFR (kontrak yang mencerminkan jangkaan kadar faedah jangka pendek AS menggunakan kadar rujukan Secured Overnight Financing Rate / SOFR), telah turun daripada lebih 50% kepada hanya 22% selepas angka ini dikeluarkan. Ini bermakna strategi yang untung apabila kadar kekal tinggi, seperti menjual niaga hadapan nota Perbendaharaan AS (Treasury note futures, kontrak untuk berdagang harga bon kerajaan AS), kini lebih munasabah. Bagi pasaran saham, berita ini menjadi tekanan besar kerana inflasi yang degil dan kos pinjaman yang tinggi boleh menekan keuntungan syarikat. Kita sudah melihat lonjakan indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran, sering dianggap “indeks ketakutan”) melepasi 16, menunjukkan ketidakpastian meningkat. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli put perlindungan (protective puts, pilihan/opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu bagi mengehadkan kerugian) pada indeks utama seperti S&P 500 untuk tamat tempoh pada suku kedua. Keadaan ini mengingatkan kitaran inflasi pada 2022, apabila harga pengeluar sering mendahului kenaikan harga pengguna kemudian hari. Data PPI ini menyusuli laporan CPI Januari dua minggu lalu, yang turut menunjukkan inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa komponen makanan dan tenaga yang sangat berubah-ubah) kekal pada 3.1%, menghentikan penurunan berterusan yang kita lihat sepanjang 2025. Corak ini menunjukkan fasa terakhir untuk menurunkan inflasi adalah yang paling sukar.
Mula berdagang sekarang – Klik
