Perbelanjaan pembinaan di AS jatuh 0.2% bulan ke bulan pada November. Ini turun daripada kenaikan 0.5% pada bulan sebelumnya. Penurunan perbelanjaan pembinaan pada November 2025 ialah isyarat awal ekonomi mula perlahan. Kini pada akhir Februari 2026, data lain turut mengesahkan kelembapan ini. Contohnya, laporan pekerjaan terbaru bagi Januari 2026 menunjukkan AS hanya menambah 140,000 pekerjaan, jauh di bawah jangkaan dan kadar paling perlahan dalam lebih setahun.

Jangkaan Dasar Fed

Ini menguatkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, iaitu bank pusat AS yang menetapkan kadar faedah) mungkin perlu beralih daripada dasar ketat (dasar yang mengekang ekonomi melalui kadar faedah tinggi) lebih awal daripada dijangka. Pasaran derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain, seperti kadar faedah atau indeks) sudah mengambil kira perkara ini. Kontrak hadapan (futures, perjanjian membeli/menjual pada harga dan tarikh akan datang) ke atas Kadar Fed Funds (kadar faedah sasaran untuk pinjaman semalaman antara bank di AS) kini menunjukkan hampir 60% peluang pemotongan kadar menjelang suku ketiga 2026. Pedagang (traders, orang yang membeli dan menjual instrumen kewangan untuk untung) boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat apabila kadar faedah turun pada akhir tahun ini. Bagi pasaran saham keseluruhan, kelemahan ekonomi ini menunjukkan lebih baik mengambil pendekatan defensif (mengurangkan risiko dan melindungi portfolio). Kami melihat pembelian opsyen put (opsyen yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya digunakan untuk lindung nilai atau bertaruh harga jatuh) ke atas S&P 500 (indeks 500 syarikat besar AS), khususnya tamat tempoh pada Mei dan Jun, untuk melindungi daripada kemungkinan kejatuhan. Ini mengingatkan kepada pergerakan pasaran pada 2023 apabila kebimbangan kelembapan menyebabkan penurunan besar selepas tempoh kenaikan kadar faedah yang berterusan. Kelembapan memberi kesan lebih kuat kepada sektor tertentu, lalu membuka peluang. Sektor pembinaan rumah, yang dijejak oleh ETF XHB (ETF ialah dana dagangan bursa yang menjejak sekumpulan saham; XHB menjejak syarikat berkaitan pembinaan/perumahan), sangat terdedah kepada aktiviti pembinaan yang menurun dan permintaan pengguna yang perlahan. Kami berpendapat posisi menurun (bearish, menjangka harga jatuh), seperti membeli put pada XHB atau saham pembina rumah tertentu, kini lebih munasabah. Turun naik pasaran juga penting untuk dipantau. Dengan ketidaktentuan ekonomi meningkat, indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS, sering dipanggil “indeks ketakutan”), yang kini hampir paras rendah 15, kelihatan terlalu murah dan boleh melonjak. Membeli opsyen call VIX (opsyen yang memberi hak membeli pada harga tertentu, digunakan untuk mendapat untung jika harga naik) atau kontrak hadapan menawarkan cara terus untuk mendapat manfaat daripada pasaran yang tidak stabil yang dijangka dalam minggu-minggu akan datang.

Tekanan ke atas Dolar

Akhir sekali, ekonomi AS yang perlahan boleh menekan dolar AS. Kami meneliti strategi opsyen yang bertaruh terhadap dolar, khususnya opsyen call pada pasangan mata wang seperti EUR/USD (kadar pertukaran euro berbanding dolar AS). Ini memberi satu lagi cara untuk mengambil posisi bagi kelembutan ekonomi yang mula ditunjukkan oleh data November itu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets