Inflasi Dan Sasaran Harga
Sasaran CPI sekitar 2% dijangka bagi 2026, selepas China menetapkan sasaran CPI bawah 3% buat kali pertama sejak 2004. CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan harga barangan dan perkhidmatan yang dibeli pengguna) diunjur 0.9% pada 2026, naik daripada 0% pada 2025. Harga pengeluar diunjur naik +0.2% pada 2026 selepas jatuh selama tiga tahun, dengan 2025 pada -2.6%. Inflasi mutakhir kekal di bawah sasaran rasmi, dengan jurang lebih besar dalam tiga tahun lalu. Dasar fiskal (dasar perbelanjaan dan cukai kerajaan) dijangka mengekalkan defisit (perbelanjaan melebihi hasil) hampir 4% daripada KDNK pada 2026. Kuota bon kerajaan tempatan khas (had jumlah bon yang boleh diterbitkan oleh kerajaan tempatan untuk biayai projek) mungkin meningkat daripada rekod CNY4.4 tn (trilion yuan) pada 2025. Penerbitan bon perbendaharaan khas tempoh sangat panjang (bon kerajaan dengan tempoh matang sangat lama) diunjur sekitar CNY1.5 tn, naik daripada CNY1.3 tn pada 2025. Andaian dasar monetari (dasar bank pusat tentang kadar faedah dan jumlah wang) termasuk pemotongan kadar 10 bps (mata asas; 10 bps = 0.10%) dan pengurangan RRR 50 bps (Nisbah Keperluan Rizab, bahagian deposit yang bank wajib simpan sebagai rizab), berkemungkinan pada 1H26 (separuh pertama 2026).Implikasi Kedudukan Pasaran
Kami melihat NPC akan menetapkan sasaran pertumbuhan lebih rendah 4.5–5.0% bagi 2026, turun daripada kira-kira 5% beberapa tahun lalu. Ini mencerminkan kelembapan lebih luas, kerana 21 daripada 31 wilayah sudah menurunkan sasaran tahun ini. Walaupun pertumbuhan benar boleh perlahan, perubahan daripada deflasi pada 2025 boleh menyokong kenaikan pertumbuhan nominal.
Mula berdagang sekarang – Klik
