Intipati Utama
- Pasaran kini menimbang risiko geopolitik (risiko akibat konflik atau ketegangan antara negara) dengan jangkaan pemotongan kadar faedah AS yang berubah-ubah.
- Emas naik hampir 2% apabila serangan AS-Israel ke atas Iran meningkat, lalu menaikkan risiko geopolitik.
- Kenaikan ini berlaku walaupun dolar AS lebih kukuh, menunjukkan permintaan aset “tempat selamat” (pelaburan yang biasanya dicari ketika tidak pasti) masih kuat.
- Kenaikan harga tenaga yang berterusan boleh menguatkan tekanan inflasi (kenaikan harga barang secara umum) di seluruh dunia.
Harga emas spot (harga semasa untuk urus niaga segera) naik kira-kira 1.9% kepada $5,376 seauns, selepas mencecah paras tertinggi dalam lebih empat minggu. Niaga hadapan emas AS (kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) meningkat kira-kira 2.7% kepada $5,389.
Kenaikan ini berlaku selepas serangan besar AS dan Israel ke atas Iran, termasuk laporan pembunuhan Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei, serta pertukaran peluru berpandu yang berterusan di rantau itu.
Pasaran kini menilai kebarangkalian tempoh ketidakstabilan yang lebih lama, bukan peningkatan konflik yang terhad.
Risiko Geopolitik dan Peralihan ke Aset Tempat Selamat
Berbeza daripada ketegangan sebelum ini, perkembangan terkini mengubah landskap politik rantau tersebut dengan ketara. Ketidakpastian kepimpinan meningkatkan risiko salah langkah dan penglibatan tentera yang berpanjangan.
Reaksi emas bukan sekadar kerana satu berita. Ia mencerminkan penilaian semula risiko geopolitik yang lebih luas.
Aliran ke aset tempat selamat jelas kelihatan, apabila emas naik walaupun dolar AS lebih kukuh. Indeks dolar (ukuran kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) naik 0.27%, yang biasanya mengehadkan kenaikan emas. Namun emas tetap mengukuh bersama dolar, menandakan pelabur lebih memilih posisi defensif (berhati-hati untuk lindungi modal) walaupun dolar memberi tekanan.
Inflasi dan Jangkaan Kadar Faedah
Data harga pengeluar AS pada Jumaat (ukur perubahan kos di peringkat pengeluar/kilang, sering menjadi petunjuk awal inflasi) luar jangkaan lebih tinggi, menunjukkan tekanan inflasi mungkin kekal.
Kenaikan harga minyak yang berterusan akibat ketegangan Timur Tengah boleh menambah risiko inflasi itu. Kos tenaga yang lebih tinggi terus menaikkan kos pengangkutan dan rantaian pengeluaran, dan ini boleh menyukarkan laluan dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS yang menetapkan dasar kadar faedah).
Pasaran kini menganggarkan kebarangkalian yang ketara untuk pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Namun jika jangkaan inflasi meningkat bersama risiko geopolitik, anggaran itu boleh menjadi lebih tidak menentu.
Oleh itu, hala tuju emas bergantung pada bagaimana dua faktor ini—inflasi yang berlarutan dan jangkaan kadar faedah—bergerak serentak.
Tinjauan Teknikal
Emas (XAUUSD, simbol dagangan untuk emas berbanding dolar AS) didagangkan hampir 5,391, naik lebih 2% dalam sesi ini, apabila harga bergerak naik pantas dan menghampiri paras tinggi ayunan sebelum ini (paras puncak pergerakan harga terdahulu) pada 5,598.60. Corak harian menunjukkan kesinambungan kenaikan yang kuat selepas fasa mendatar (harga bergerak dalam julat sempit) baru-baru ini.
Harga telah menembusi di atas purata bergerak jangka pendek (purata harga mengikut tempoh untuk melihat arah aliran), dengan 5-hari (5,234) dan 10-hari (5,135) meningkat dengan jelas. Purata 20-hari (5,056) dan 30-hari (5,039) masih jauh di bawah paras semasa dan terus menaik, menguatkan aliran menaik yang lebih besar.
Jurang yang semakin melebar antara harga dan purata jangka lebih panjang menunjukkan momentum kenaikan yang kuat, tetapi juga meningkatkan kemungkinan turun naik jangka pendek.
Rintangan terdekat (paras yang sukar ditembusi ketika harga naik) kini berada berhampiran paras tinggi sebelum ini sekitar 5,600. Jika harga menembusi paras itu dengan jelas, ia mengesahkan kenaikan baharu dan boleh membuka laluan ke zon 5,750–5,800. Di sebelah bawah, rintangan lama sekitar 5,250–5,300 kini menjadi sokongan pertama (paras yang cenderung menahan kejatuhan), diikuti sokongan lebih kukuh dekat 5,100. Selagi harga kekal di atas purata 20-hari, struktur kenaikan masih kekal, dan penurunan sementara lebih cenderung dilihat sebagai pembetulan dalam aliran menaik semasa.
Perkara yang Perlu Diperhatikan Minggu Ini
Pasaran akan memantau data buruh AS, termasuk angka pekerjaan ADP (anggaran pekerjaan sektor swasta), tuntutan pengangguran mingguan, dan laporan gaji bukan perladangan (non-farm payrolls, jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian).
Data yang lebih kukuh boleh mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah dan menambah turun naik jangka pendek. Sebaliknya, data yang lebih lemah bersama ketegangan geopolitik yang berterusan berkemungkinan menguatkan tarikan emas sebagai perlindungan.
Buat masa ini, emas bergerak kerana penetapan semula risiko global, bukan satu punca sahaja.
Soalan Lazim
- Mengapa harga emas naik begitu mendadak?
Emas meningkat selepas serangan besar AS dan Israel ke atas Iran yang menaikkan ketegangan geopolitik dengan ketara. Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian ketidakstabilan serantau yang berpanjangan, bukan konflik singkat. Ketika ketidakpastian tinggi, emas biasanya menarik aliran modal defensif (duit yang masuk untuk lindungi nilai). - Mengapa emas naik walaupun dolar AS mengukuh?
Indeks dolar AS naik sedikit, yang biasanya mengehadkan kenaikan emas. Namun, emas naik bersama dolar, menunjukkan permintaan tempat selamat mengatasi tekanan mata wang. Apabila kedua-duanya naik serentak, ini sering menandakan pelabur lebih mengelak risiko (risk aversion), bukan semata-mata kesan tukaran asing (FX, pasaran pertukaran mata wang). - Bagaimana konflik Timur Tengah memberi kesan kepada harga emas dari segi asas?
Peningkatan konflik di Timur Tengah menaikkan “premium” risiko geopolitik (tambahan risiko yang diambil kira dalam harga aset) di pasaran dunia. Emas mendapat manfaat apabila pelabur mencari kecairan (mudah ditukar kepada tunai) dan perlindungan modal. Ketidakstabilan berpanjangan juga boleh mengganggu pasaran tenaga, menaikkan jangkaan inflasi—satu lagi faktor yang menyokong emas. - Adakah harga minyak yang lebih tinggi boleh terus menyokong emas?
Ya. Kenaikan harga minyak yang berterusan boleh menguatkan tekanan inflasi. Jika kos tenaga kekal tinggi, bank pusat boleh berdepan keadaan dasar yang lebih sukar. Emas cenderung menunjukkan prestasi baik apabila risiko inflasi meningkat atau apabila hasil sebenar (real yields, pulangan selepas ditolak inflasi) berada di bawah tekanan. - Adakah kenaikan ini semata-mata kerana geopolitik, atau faktor lain masih menyokong?
Pergerakan semasa dicetuskan oleh geopolitik, tetapi faktor sokongan masih ada. Pembelian rizab oleh bank pusat (simpanan aset negara), aliran masuk ETF (dana dagangan bursa, dana pelaburan yang didagangkan seperti saham), dan jangkaan pelonggaran Fed (dasar lebih longgar seperti menurunkan kadar) telah menyokong aliran menaik emas pada 2025. Faktor ini memberi asas melebihi berita jangka pendek. - Data ekonomi apa yang boleh mempengaruhi emas seterusnya?
Bacaan pasaran buruh AS—termasuk pekerjaan ADP, tuntutan pengangguran dan gaji bukan perladangan—boleh mengubah jangkaan pemotongan kadar. Data lebih kuat boleh mengurangkan jangkaan pelonggaran dan menambah turun naik, manakala data lebih lemah bersama tekanan geopolitik boleh menguatkan peranan emas sebagai perlindungan. - Paras teknikal apa yang penting untuk emas?
Rintangan terdekat berada sekitar $5,600. Jika menembusi paras itu secara berterusan, ia boleh membuka laluan ke paras rekod baharu. Di sebelah bawah, sokongan awal berada sekitar $5,200–$5,250.
Mula berdagang sekarang – Klik
