Timbalan Gabenor BoJ, Himino, berkata bank itu boleh menaikkan kadar faedah ke arah tahap “neutral” (tahap yang tidak merangsang atau menekan ekonomi) walaupun inflasi utama (headline inflation: angka inflasi keseluruhan yang biasa dilapor) turun di bawah 2%. Ini bergantung pada sama ada BoJ menilai inflasi teras (underlying inflation: kenaikan harga asas selepas menolak komponen yang sangat berubah-ubah seperti tenaga dan makanan segar) sedang meningkat ke arah sasaran harga. Beliau menjangka inflasi pengguna Jepun kekal di bawah 2% untuk tempoh tertentu. Beliau berkata inflasi teras mungkin meningkat secara sederhana, sementara BoJ memantau risiko bahawa inflasi utama yang lebih perlahan boleh menekan inflasi teras. Himino berkata keadaan kewangan yang longgar (accommodative financial conditions: kredit mudah dan kos pinjaman rendah) mungkin menjadi salah satu faktor yang menaikkan harga hartanah dan saham domestik. Beliau berkata BoJ sedang memerhati pergerakan ini, tetapi buat masa ini tidak melihat harga aset (asset prices: harga saham, hartanah, dan aset kewangan lain) sebagai risiko yang memerlukan tindak balas dasar monetari (monetary policy response: perubahan kadar faedah atau langkah bank pusat). Di pasaran, USD/JPY naik 0.46% pada hari tersebut kepada 157.00 ketika laporan dibuat. Kenyataan terkini menunjukkan kadar faedah boleh naik walaupun inflasi utama turun di bawah sasaran 2%. Tumpuan kini pada arah inflasi teras sebagai pemacu utama untuk menormalkan dasar (policy normalization: mengurangkan rangsangan dan kembali ke dasar lebih biasa). Ini menunjukkan BoJ sedang menyediakan pasaran untuk perubahan yang bergantung pada data (data-dependent: keputusan ikut data ekonomi semasa), tetapi cenderung “hawkish” (hawkish: lebih cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi). Pandangan ini penting kerana CPI teras nasional (national core CPI: ukuran inflasi teras seluruh negara) bagi Januari 2026 turun ke 1.9%, kali pertama ia jatuh di bawah sasaran sejak akhir 2025. Pasaran mempersoalkan kelajuan kenaikan kadar seterusnya, jadi panduan ini ialah jawapan terus. Komen ini bertujuan memisahkan jangkaan kadar daripada angka inflasi utama untuk satu bulan sahaja. Bagi USD/JPY, yang kekal tinggi melebihi 160, ini mewujudkan hala tuju yang rumit. Volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang “terbaca” daripada harga opsyen) dalam opsyen yen (yen options: kontrak opsyen atas yen) berkemungkinan meningkat apabila pedagang menimbang kemungkinan kenaikan kadar mengejut berbanding kekuatan berterusan dolar AS. Sebelum ini, amaran secara lisan yang serupa berlaku sebelum campur tangan mata wang (currency intervention: kerajaan/bank pusat membeli atau menjual mata wang untuk mempengaruhi nilai) pada musim luruh 2025 apabila pasangan ini hampir melepasi 168. Persekitaran ini mencadangkan pedagang mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti yang meningkat, seperti long straddle atau strangle (strategi opsyen: beli gabungan opsyen untuk untung jika harga bergerak besar, sama ada naik atau turun) pada yen. Membeli opsyen beli (call options: hak membeli pada harga tertentu) bagi JPY—yang bersamaan dengan opsyen jual (puts: hak menjual pada harga tertentu) pada USD/JPY—boleh menjadi cara terus untuk bertaruh pada kejutan “hawkish” daripada bank pusat. Intinya, BoJ memberi isyarat cara ia bertindak balas terhadap data (reaction function: corak bagaimana bank pusat mengubah dasar mengikut data) sedang berubah, jadi andaian lama bahawa mereka tidak akan bertindak tidak lagi sesuai.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets