Commerzbank berkata ketegangan yang meningkat di Timur Tengah menaikkan risiko kejutan bekalan minyak (gangguan besar dan tiba-tiba pada bekalan minyak), yang boleh menekan EUR/USD (kadar tukaran euro berbanding dolar AS). Ia merujuk kepada peranan dolar AS sebagai mata wang rizab (mata wang utama yang disimpan oleh bank pusat dan digunakan dalam urusan antarabangsa), Amerika Syarikat sebagai pengeksport minyak bersih (menjual minyak lebih banyak daripada membeli), dan zon euro sebagai pengimport minyak bersih (membeli lebih banyak daripada menjual). Ia berkata kenaikan harga minyak yang mendadak dan berpanjangan akan menjejaskan ekonomi dunia. Harga minyak yang lebih tinggi boleh memperbaiki terma dagangan AS (nilai eksport berbanding kos import), yang boleh menaikkan kadar tukaran efektif sebenar dolar AS (kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama selepas mengambil kira perbezaan inflasi).

Ketahanan AS Berbanding Kelemahan Zon Euro

Commerzbank berkata pasaran mungkin menjangka ekonomi AS lebih mampu menahan kejutan minyak berbanding zon euro. Ia menambah bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) boleh bertindak balas terhadap inflasi akibat minyak (kenaikan harga umum yang didorong kos tenaga) dengan kenaikan kadar faedah (kadar pinjaman utama) yang lebih besar daripada ECB (European Central Bank/Bank Pusat Eropah), yang mungkin berdepan pertumbuhan lebih lemah. Ia berkata ada risiko AS dan sekutunya terheret ke perang yang lebih lama. Ia menyatakan sekatan berpanjangan di Selat Hormuz (laluan laut penting untuk penghantaran minyak) boleh mencetuskan kejutan harga minyak yang berterusan, seperti selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada Februari 2022. Ia memetik minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) naik daripada sekitar USD 100 setong kepada hampir USD 140 pada ketika itu. Ia juga memetik EUR/USD jatuh daripada sekitar 1.13 pada Februari kepada serendah 0.95 pada September, sebelum harga minyak mula menurun dari pertengahan tahun. Memandangkan konflik di Timur Tengah semakin memuncak, risiko kejutan bekalan minyak semakin meningkat, yang menyokong dolar lebih kukuh berbanding euro. Minyak mentah Brent sudah melonjak melepasi $115 setong dalam dua minggu lalu, mewujudkan pandangan negatif yang jelas untuk pasangan EUR/USD. Pasaran semakin mengambil kira risiko gangguan berpanjangan terhadap bekalan tenaga dunia.

Implikasi Dagangan Untuk Eur Usd

Oleh sebab Amerika Syarikat ialah pengeksport minyak bersih, kenaikan harga minyak memperbaiki terma dagangannya dan mengukuhkan nilai efektif sebenar dolar. Sebaliknya, zon euro ialah pengimport bersih tenaga, jadi kos minyak yang lebih tinggi melemahkan ekonomi dan mata wangnya. Data akhir 2025 daripada Eurostat (agensi statistik Kesatuan Eropah) mengesahkan kebergantungan import tenaga rantau itu kekal melebihi 60%, menunjukkan kelemahan ini. Kejutan harga minyak membebankan mana-mana ekonomi, tetapi kami percaya ekonomi AS lebih tahan daripada zon euro. Pandangan ini disokong oleh data terkini yang menunjukkan pertumbuhan KDNK AS (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) yang kukuh pada suku terakhir 2025, berbeza dengan PMI pembuatan (Purchasing Managers’ Index, ukuran tinjauan aktiviti perniagaan; bacaan lebih rendah menandakan perlahan) yang semakin perlahan di seluruh Zon Euro pada Februari. Perbezaan ini menunjukkan AS lebih mampu menyerap kesan ekonomi. Dinamik ini bermaksud Fed boleh bertindak balas terhadap inflasi yang didorong harga minyak dengan kenaikan kadar faedah yang lebih agresif berbanding Bank Pusat Eropah. ECB perlu lebih berhati-hati, menimbang inflasi dengan ekonomi yang melemah. Ulasan terkini pegawai Fed mengekalkan nada hawkish (cenderung menaikkan kadar faedah untuk melawan inflasi), manakala ahli ECB semakin bimbang tentang kelembapan sektor perindustrian. Kita boleh melihat contoh jelas selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada Februari 2022. Pada masa itu, harga minyak mentah Brent meningkat daripada sekitar $100 kepada hampir $140 setong. Dalam bulan-bulan berikutnya, kadar tukaran EUR/USD jatuh daripada kira-kira 1.13 kepada paras rendah 0.95 menjelang September tahun itu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets