USD/CHF naik ke sekitar 0.7695 pada awal dagangan Eropah pada hari Isnin, menghampiri 0.7700 apabila Dolar AS mengukuh berbanding Franc Switzerland. Pergerakan ini susulan data Indeks Harga Pengeluar (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang) AS bagi Januari yang lebih tinggi daripada jangkaan, sekali gus menyokong jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat Mac. Data Biro Statistik Buruh AS menunjukkan PPI utama (headline, angka keseluruhan) meningkat 0.5% bulan ke bulan pada Januari, naik daripada 0.4% pada Disember dan melebihi ramalan 0.3%. PPI teras (core, tidak termasuk komponen yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga) meningkat 0.8% bulan ke bulan, berbanding 0.6% sebelum ini dan melebihi ramalan 0.3%.

Tinjauan Dasar Fed

Pasaran menjangka Fed akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah hingga musim panas. Presiden AS menggesa kadar lebih rendah. Franc Switzerland mendapat sedikit sokongan daripada permintaan aset “pelabuhan selamat” (safe-haven, aset yang biasanya dicari ketika risiko meningkat) selepas dilaporkan serangan bersama AS–Israel di Iran telah membunuh Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei. Operasi pertempuran AS di Iran dilaporkan masih berterusan. Ketua keselamatan negara Iran, Ali Larijani, berkata Iran tidak akan berunding dengan AS, menurut Bloomberg. Pedagang menunggu ISM Manufacturing PMI (indeks tinjauan sektor pembuatan; bacaan lebih tinggi biasanya menandakan aktiviti lebih baik) bagi Februari, yang dijadualkan kemudian pada hari Isnin.

Perubahan Pemacu Pasaran

Walaupun kejutan geopolitik besar daripada serangan bersama AS–Israel di Iran pada 2025, peranan tradisi Franc Switzerland sebagai pelabuhan selamat kelihatan lemah. Pasaran menunjukkan trend dasar kadar faedah AS yang kuat boleh mengatasi aliran “lari ke selamat” dalam jangka pendek. Ini menunjukkan hala tuju Fed boleh menjadi faktor paling penting untuk pasangan ini. Melihat keadaan hari ini, suasananya berbeza ketika menuju musim bunga 2026. Data Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi pada peringkat pengguna) AS bagi Januari 2026 menunjukkan inflasi menurun kepada 2.9%, dan tuntutan awal pengangguran (initial jobless claims, jumlah permohonan pertama bantuan pengangguran) minggu lalu meningkat kepada 225,000. Data ini menandakan ekonomi AS mula perlahan, menambah tekanan kepada Fed untuk mempertimbangkan pemotongan kadar kemudian tahun ini. Sebaliknya, Bank Negara Switzerland (SNB, bank pusat Switzerland) kini lebih tegas (hawkish, cenderung mengekalkan/menaikkan kadar untuk mengekang inflasi) selepas inflasi Switzerland kekal pada 1.8% tahun ke tahun (year-over-year, dibandingkan dengan bulan yang sama tahun lalu) dalam laporan Februari terkini. Ini berbeza daripada 2025 apabila tindakan Fed menjadi fokus utama. Kini, keengganan SNB untuk memotong kadar memberi kekuatan tersendiri kepada franc. Dengan perubahan ini, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put USD/CHF (opsyen yang memberi hak untuk menjual; biasanya untung jika harga pasangan mata wang jatuh) dengan tempoh matang (expiration, tarikh tamat) dalam satu hingga tiga bulan. Strategi ini membolehkan keuntungan jika pasangan ini menurun apabila jangkaan pemotongan kadar AS meningkat sementara SNB kekal. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang “tersirat” dalam harga opsyen) bagi pasangan ini kini sekitar 8.5%, menunjukkan ketidakpastian pasaran tentang masa tindakan bank pusat. Kita perlu memerhati laporan Gaji Bukan Ladang (Non-Farm Payrolls, data pekerjaan utama AS) yang akan keluar pada hari Jumaat ini untuk tanda ekonomi kembali kuat. Data pekerjaan yang jauh lebih kuat daripada jangkaan boleh buat sementara waktu menghentikan kejatuhan dolar. Oleh itu, pendekatan taktikal menggunakan spread opsyen menurun (bearish option spreads; contoh put spread, beli satu put dan jual satu put lain untuk hadkan kos) boleh membantu urus risiko dengan menghadkan untung maksimum dan kos awal.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets