Risiko Bekalan Selat Hormuz
Selat Hormuz ialah laluan sempit yang sangat penting kerana kira-kira satu perlima minyak dunia dan gas asli cecair (gas yang disejukkan hingga jadi cecair untuk mudah dibawa) biasanya melaluinya setiap hari. Gangguan berterusan meningkatkan kebimbangan tentang bekalan tenaga global. Harga minyak dijangka terus mempunyai *premium risiko geopolitik* (harga tambahan kerana risiko konflik/ketegangan antara negara) untuk tempoh terdekat. Tekanan harga lanjut boleh menjejaskan keadaan ekonomi keseluruhan, dengan kesan paling ketara di Asia dan Eropah. Kita melihat minyak mentah Brent sangat tidak stabil, baru-baru ini melonjak melebihi $82 sebelum kembali di bawah $80. Pergerakan harga ini berlaku kerana kebimbangan semakin meningkat tentang gangguan bekalan di Timur Tengah. Pasaran kini memasukkan *premium risiko geopolitik* yang perlu diambil kira dalam strategi untuk minggu-minggu akan datang. Punca utama ialah hampir terhentinya trafik kapal tangki melalui Selat Hormuz, laluan sempit yang kritikal untuk ekonomi global. Lebih 21 juta tong minyak, iaitu kira-kira satu perlima bekalan harian dunia, biasanya melalui laluan air ini. Jeda oleh pemilik kapal mewujudkan ketidakpastian besar terhadap bekalan fizikal (bekalan sebenar yang dihantar), dan mendorong pembelian spekulatif (pembelian untuk untung daripada pergerakan harga, bukan untuk penggunaan sebenar).Strategi Opsyen Untuk Turun Naik
Dengan ketidakpastian yang tinggi, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) untuk memanfaatkan kenaikan turun naik. *Turun naik tersirat* (jangkaan pasaran tentang besar kecil pergerakan harga pada masa depan, diukur melalui harga opsyen) bagi kontrak Brent dan WTI (penanda aras minyak dari AS) sedang meningkat, mencerminkan jangkaan pasaran terhadap perubahan harga yang besar. Memiliki opsyen membolehkan keuntungan jika harga bergerak besar sambil menghadkan risiko kerugian. Bagi yang menjangka harga naik, membeli *opsyen panggilan* (call; hak untuk membeli pada harga tertentu) atau membuat *spread panggilan menaik* (bull call spread; beli call dan jual call lain pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos) memberi pendedahan terus kepada kemungkinan lonjakan harga. Ini lebih jimat modal berbanding memegang kontrak niaga hadapan beli (futures; perjanjian membeli/menjual pada tarikh akan datang), terutama kerana ketegangan yang reda secara tiba-tiba boleh menghapuskan premium risiko dengan cepat. Kita perlu bersedia jika harga melonjak apabila keadaan bertambah buruk. Kita boleh merujuk serangan dron ke atas kemudahan minyak Arab Saudi pada 2019 untuk melihat rapuhnya rantaian bekalan. Peristiwa itu menyebabkan niaga hadapan Brent melonjak hampir 20% dalam satu sesi dagangan. Situasi semasa di Selat Hormuz berpotensi memberi kesan yang lebih besar kepada harga global. Bagi mana-mana portfolio yang terdedah kepada kos tenaga, seperti sektor pengangkutan atau perindustrian, ini masa penting untuk *lindung nilai* (hedge; langkah mengurangkan risiko kerugian harga). Membeli niaga hadapan atau opsyen panggilan boleh melindungi daripada lonjakan mendadak ke arah $90 atau $100 setong. Kos “insurans” ini berkemungkinan jauh lebih kecil berbanding kerugian jika tidak dilindung nilai. Kesan ekonomi keseluruhan akan paling dirasai di Asia dan Eropah, yang sangat bergantung pada penghantaran ini. Kita patut memerhati kelemahan ekonomi pengimport utama seperti China, Jepun, dan India. Ini boleh membuka peluang dagangan sampingan dalam mata wang dan pasaran saham mereka apabila berdepan kos tenaga yang lebih tinggi.
Mula berdagang sekarang – Klik
