Martin Kocher, Gabenor Österreichische Nationalbank (bank pusat Austria) dan ahli ECB (European Central Bank, Bank Pusat Eropah), berkata dalam temu bual Wall Street Journal pada hari Isnin bahawa ECB perlu bersedia mengubah kadar faedah dengan cepat ke mana-mana arah. Beliau berkata ketidakpastian meningkat sejak awal tahun, bermakna kadar utama (kadar faedah rujukan utama) boleh diturunkan semula.

Unjuran Turun Naik Kadar

Beliau berkata gangguan pada pasaran minyak atau penghantaran melalui Selat Hormuz boleh menaikkan kos dan menolak inflasi (kenaikan harga umum) menjadi lebih tinggi. Beliau berkata pembuat dasar (pihak yang menetapkan dasar bank pusat) akan mengambil kira pergerakan mata wang (perubahan nilai tukaran), tetapi ia tidak akan menjadi faktor penentu dalam keputusan kadar faedah. Kami melihat isyarat jelas bahawa bank pusat bersedia mengubah kadar faedah dengan cepat ke mana-mana arah. Jangkaan ini meningkatkan turun naik (perubahan harga yang cepat dan besar). Kami melihat turun naik tersirat (anggaran pasaran tentang turun naik masa depan yang diambil daripada harga opsyen) pada opsyen Euribor 3 bulan melonjak hampir 12% dalam sebulan lalu. Euribor (Euro Interbank Offered Rate) ialah kadar faedah pinjaman antara bank di zon euro. Opsyen (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) ini menunjukkan pedagang patut menjangka pergerakan harga yang lebih besar dalam niaga hadapan bon kerajaan (kontrak untuk membeli/menjual bon pada tarikh akan datang).

Kedudukan Untuk Risiko Dua Hala

Namun, lonjakan inflasi secara tiba-tiba boleh memaksa kenaikan kadar. Ketegangan di Selat Hormuz telah menolak harga minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) kembali menghampiri AS$90 setong, dan laporan inflasi HICP zon euro (Harmonised Index of Consumer Prices, indeks harga pengguna yang diselaraskan) bulan lalu menunjukkan kos tenaga meningkat buat kali pertama dalam empat bulan. Ini mewujudkan risiko nyata bahawa tekanan kos boleh meningkat dengan cepat. Dengan dua tekanan yang bertentangan ini, strategi yang mendapat untung daripada pergerakan besar ke mana-mana arah adalah wajar. Kami berpendapat menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain) seperti straddle panjang (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tempoh yang sama untuk untung jika harga bergerak besar) pada niaga hadapan kadar faedah jangka pendek ialah pendekatan yang munasabah. Ini membolehkan pedagang mendapat manfaat daripada perubahan dasar yang besar, sama ada pemotongan kadar atau kenaikan kadar yang tidak dijangka. Pembuat dasar akan mengambil kira pergerakan mata wang, tetapi ia tidak akan menjadi penentu keputusan kadar. Ini menunjukkan hubungan biasa antara jangkaan kadar dan nilai euro mungkin menjadi lebih lemah. Oleh itu, menggunakan opsyen EUR/USD (opsyen pada kadar tukaran euro berbanding dolar AS) sebagai petunjuk terus kepada dasar ECB mungkin kurang boleh dipercayai dalam keadaan ini. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets