Indeks Pesanan Baharu Pembuatan ISM (Institut Pengurusan Bekalan; ukuran tinjauan aktiviti kilang) AS turun kepada 55.8 pada Februari. Bacaan sebelum ini ialah 57.1. Penurunan pesanan baharu pembuatan kepada 55.8, walaupun masih menunjukkan pengembangan (bacaan melebihi 50 bermaksud aktiviti meningkat), menandakan pertumbuhan semakin perlahan. Perlambatan ini penting dan menunjukkan momentum ekonomi pada awal tahun mungkin semakin lemah. Ini bukan tanda pengecutan (bacaan di bawah 50), tetapi boleh menjadi titik perubahan yang perlu diberi perhatian.

Implikasi Untuk Dasar Fed

Data yang lebih sejuk ini mengurangkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan (Federal Reserve; bank pusat AS) untuk kekal “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar, biasanya dengan menaikkan kadar faedah). Selepas laporan pekerjaan terkini menunjukkan pertumbuhan gaji sederhana kepada kadar tahunan 3.8%, angka ISM ini menguatkan alasan untuk berhenti seketika daripada menaikkan kadar. Jadi, tumpuan boleh diberi kepada opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) pada niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk berdagang kadar pada masa depan) yang boleh untung jika Fed menjadi lebih neutral atau “dovish” (cenderung melonggarkan dasar atau kurang agresif). Corak ini pernah berlaku, terutamanya ketika kelembapan pembuatan pada pertengahan 2025. Tempoh itu menyaksikan turun naik pasaran (pergerakan harga yang lebih besar dan tidak stabil) meningkat apabila pedagang menilai semula jangkaan ekonomi yang lebih lemah. Kelembapan itu mendahului pembetulan ringkas 6% dalam S&P 500 (indeks 500 saham besar AS), menunjukkan saham sensitif kepada tanda pertumbuhan yang perlahan. Dalam keadaan ini, bersedia untuk peningkatan turun naik pasaran dalam beberapa minggu akan datang adalah munasabah. VIX (indeks turun naik tersirat pasaran; sering dianggap “indeks ketakutan”) kini sekitar 14.5, tahap yang rendah dari segi sejarah dan boleh menjadi titik masuk untuk membeli opsyen call (opsyen untuk membeli) atau niaga hadapan VIX. Kedudukan ini bertindak sebagai lindung nilai (perlindungan) jika pasaran jatuh akibat tanda kelemahan ekonomi. Bagi pedagang indeks ekuiti, ini isyarat untuk mempertimbangkan strategi perlindungan. Membeli opsyen put (opsyen untuk menjual) pada SPDR S&P 500 ETF (SPY; dana dagangan bursa yang menjejaki S&P 500) atau menjual “call spread” luar wang (out-of-the-money; harga mogok jauh daripada harga semasa) boleh mengurangkan risiko kejatuhan. Sektor perindustrian, yang paling peka terhadap data pembuatan, mungkin ketinggalan berbanding pasaran keseluruhan, jadi boleh dipertimbang untuk dagangan pasangan menurun (bearish pair trade; beli aset lebih kukuh dan jual aset lebih lemah untuk untung jika yang lemah jatuh relatif).

Pemerhatian Komoditi Dan Dolar

Perlambatan ini juga boleh menjejaskan pasaran komoditi, terutama logam industri seperti tembaga, yang baru mencecah paras tertinggi 52 minggu pada $4.15 satu paun. Jika pesanan terus perlahan, permintaan masa depan mungkin melemah, mewujudkan peluang untuk menjual niaga hadapan tembaga (ambil posisi “short”; untung jika harga turun). Jangkaan pertumbuhan yang lebih lemah juga boleh menekan dolar AS apabila jangkaan kenaikan kadar semakin berkurang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets