Hasil cukai Argentina berjumlah 16,231.8 bilion pada Februari, turun daripada 18,337.6 bilion pada bulan sebelumnya.
Ini ialah penurunan bulan-ke-bulan sebanyak 2,105.8 bilion. Ini bersamaan penurunan 11.5% berbanding bulan sebelumnya.
Kita melihat penurunan ketara kutipan cukai dari bulan ke bulan, yang menandakan pengecutan ekonomi semakin mendalam. Penurunan hampir 12% secara nominal (iaitu nilai pada harga semasa, belum dilaraskan inflasi) membimbangkan kerana ia mencabar naratif pelarasan fiskal (langkah kerajaan mengurangkan defisit melalui potongan perbelanjaan atau naikkan cukai) yang mampan. Data menunjukkan aktiviti ekonomi (kegiatan perniagaan dan pengguna) semakin perlahan lebih cepat daripada jangkaan kerajaan.
Apabila kita ambil kira data inflasi terkini, gambaran menjadi lebih buruk. Dengan inflasi bulanan masih tinggi, dilaporkan 8.5% untuk Februari 2026, kejatuhan hasil cukai sebenar (hasil yang telah dilaraskan inflasi, iaitu kuasa beli sebenar) jauh lebih besar, menunjukkan keadaan seperti kemelesetan teruk (recession: ekonomi mengecut dan aktiviti menurun untuk tempoh tertentu). Trend ini selari dengan angka pengeluaran industri (hasil pembuatan kilang dan sektor industri), yang menunjukkan penurunan tahun-ke-tahun 10.2%, mengesahkan kelemahan ekonomi yang meluas.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang atau saham; contohnya kontrak hadapan dan opsyen), ini memberi tekanan ke bawah kepada peso Argentina (ARS). Kita menjangka bank pusat (institusi yang mengawal dasar wang dan kadar faedah) terpaksa mengekalkan dasar wang yang ketat (tight monetary policy: kadar faedah tinggi dan kawalan wang lebih ketat untuk mengekang inflasi/menyokong mata wang), malah mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah yang dijangka untuk mempertahankan mata wang. Persekitaran ini sesuai untuk mempertimbangkan strategi yang untung apabila peso lemah, seperti membeli kontrak hadapan USD/ARS tanpa penyerahan fizikal (NDF: kontrak hadapan yang diselesaikan secara tunai dalam mata wang rujukan, tanpa menukar mata wang sebenar).
Melihat dari sudut 2025, kita ingat kenaikan awal pasaran selepas langkah berjimat cermat (austerity: pemotongan belanja kerajaan dan pengetatan fiskal) diperkenalkan pada hujung 2023. Data ini menunjukkan peluang mudah bagi pengukuhan fiskal (fiscal consolidation: memperbaiki kedudukan kewangan kerajaan) sudah banyak diambil, dan kerajaan kini berdepan cabaran politik untuk meneruskan langkah berjimat ketika kemelesetan yang menyakitkan. Kemampanan lebihan fiskal (fiscal surplus: hasil kerajaan melebihi perbelanjaan) kini dipersoalkan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
