Kadar pengangguran Jepun ialah 2.7% pada Januari. Jangkaan pasaran ialah 2.6%. Ini bermaksud kadar itu 0.1 mata peratus lebih tinggi daripada ramalan. Tiada angka lain diberi dalam laporan.

Pasaran Buruh Jepun Sedikit Melemah

Kadar pengangguran Januari sedikit lebih tinggi daripada dijangka pada 2.7%. Ini tanda kecil tetapi penting bahawa pasaran kerja Jepun mungkin mula hilang sedikit kekuatan. Data ini sahaja bukan kejutan besar, tetapi menyokong gambaran ekonomi yang semakin perlahan. Kami lihat ini mengukuhkan pendirian berhati-hati Bank of Japan (bank pusat Jepun) terhadap dasar monetari (cara bank pusat mengawal wang dan kadar faedah). Data kerja yang lebih lemah ini menjadikan Bank of Japan kurang berkemungkinan mengetatkan dasar dalam masa terdekat. Sepanjang 2025 ada banyak perbincangan tentang normalisasi dasar (mengembalikan dasar kepada keadaan biasa selepas tempoh rangsangan), tetapi angka ini memberi sebab untuk tunggu dan lihat. Ini menguatkan pandangan bahawa kadar faedah akan kekal hampir sifar untuk tempoh yang panjang. Data Februari 2026 menunjukkan inflasi teras (inflasi tanpa harga yang mudah berubah seperti makanan dan tenaga) turun ke 1.8%, masih di bawah sasaran 2% bank pusat untuk bulan kedua berturut-turut. Ini selari dengan angka pertumbuhan gaji terkini yang, selepas naik sekejap pada hujung 2025, kini berhenti pada kenaikan tahunan 1.2%. Pasaran kerja yang lebih lemah, gaji yang tidak banyak berubah, dan inflasi rendah menjadi alasan kuat untuk meneruskan pelonggaran monetari (mengekalkan kadar faedah rendah dan/atau menambah sokongan kewangan kepada ekonomi). Berdasarkan pandangan ini, kami mempertimbang strategi yang boleh mendapat manfaat jika Yen Jepun lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang. Bank pusat yang cenderung “dovish” (lebih mengutamakan sokong pertumbuhan ekonomi berbanding naikkan kadar faedah) biasanya menekan nilai mata wangnya. Ini boleh menjadikan aset luar negara lebih menarik. Oleh itu, kami melihat untuk membeli opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) pada pasangan USD/JPY (kadar tukaran Dolar AS berbanding Yen Jepun), dengan sasaran pergerakan ke paras 155.

Kesan Kepada Yen, Nikkei Dan Opsyen

Bagi indeks Nikkei 225, keadaan ekonomi ini secara peliknya menyokong pasaran saham. Yen yang lebih lemah membantu syarikat besar Jepun yang banyak mengeksport, kerana keuntungan luar negara mereka menjadi lebih tinggi apabila ditukar semula kepada yen. Ini boleh membantu menahan kejatuhan indeks walaupun berita ekonomi dalam negara kurang memberangsangkan. Perkara ini pernah berlaku pada 2022-2024, apabila yen yang lemah sering disertai pasaran saham yang lebih kuat. Ketika itu, kami perhatikan setiap 3% kejatuhan berterusan nilai yen berbanding dolar, Nikkei 225 sering naik lebih 2% pada bulan berikutnya. Kami jangka hubungan songsang (satu naik, satu turun) antara mata wang dan indeks saham ini kekal. Dengan mesyuarat dasar Bank of Japan dijadualkan pada hujung bulan ini, kami jangka volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga pada masa depan yang diambil daripada harga opsyen) untuk opsyen berkaitan yen akan meningkat. Keadaan ini boleh menjadikan strategi menjual opsyen jual (put) “out-of-the-money” (harga sasaran opsyen lebih jauh daripada harga semasa, jadi kebarangkalian dipenuhi lebih rendah) pada USD/JPY menarik untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen). Posisi ini untung jika yen tidak mengukuh banyak, selari dengan pandangan utama kami.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets