GBP/JPY menerima tekanan jualan berhampiran 211.35 dalam dagangan Asia pada Selasa, selepas melantun daripada 209.00, paras terendah empat hari. Selepas itu ia turun semula di bawah 211.00, dengan pergerakan susulan yang terhad. Pound Sterling lemah disebabkan ketidaktentuan politik UK selepas kemenangan Parti Hijau dalam pilihan raya kecil Gorton dan Denton. Keputusan itu menimbulkan persoalan tentang kepimpinan Perdana Menteri Keir Starmer, manakala jangkaan pelonggaran dasar (pengurangan kadar faedah) oleh Bank of England turut menekan pound.

Perbezaan Dasar Jadi Tumpuan

Gabenor BoE Andrew Bailey memberitahu Jawatankuasa Perbendaharaan Parlimen minggu lalu bahawa ada ruang untuk pemotongan kadar faedah, kerana inflasi dijangka kembali ke sasaran 2%. Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda berkata Khamis lalu pendirian bank ialah terus menaikkan kadar faedah jika ramalan ekonomi dan harga (inflasi) dipenuhi. Ketegangan geopolitik menyokong permintaan terhadap yen Jepun sebagai mata wang “pelindung risiko” (mata wang yang biasanya dibeli apabila pasaran tidak stabil), sekali gus menambah tekanan kepada GBP/JPY. Namun, inflasi pengguna teras Tokyo (inflasi asas yang menolak komponen yang sangat berubah seperti makanan segar) jatuh di bawah sasaran 2% BoJ buat kali pertama sejak 2024, menurut data yang dikeluarkan Jumaat lalu. Laporan juga menyebut Perdana Menteri Jepun Sanae Takaichi menyuarakan kebimbangan terhadap pengetatan lanjut (menaikkan kadar faedah untuk menyejukkan inflasi) dalam pertemuan dengan gabenor BoJ. Ini mengurangkan jangkaan kenaikan kadar faedah dalam masa terdekat dan mengehadkan pengukuhan yen. Kita ingat perbezaan dasar monetari (cara bank pusat mengawal ekonomi melalui kadar faedah dan bekalan wang) antara BoE dan BoJ yang semakin jelas pada 2025. Jurang ini kemudian melebar, apabila BoE membuat dua kali pemotongan kadar faedah pada akhir tahun lalu manakala BoJ menamatkan dasar kadar faedah negatif (kadar di bawah sifar) secara rasmi pada Oktober 2025. Akibatnya, kadar silang GBP/JPY (harga pertukaran antara dua mata wang tanpa melibatkan USD) bergerak menurun dan kini didagangkan dengan keyakinan lebih rendah sekitar paras 205.50.

Strategi Dagangan Dan Pengurusan Risiko

Ketidakstabilan politik yang melemahkan pound tahun lalu masih berterusan, mewujudkan keadaan yang sukar untuk mata wang itu. Dengan data terbaru menunjukkan KDNK UK (Jumlah Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi) menguncup 0.1% pada suku terakhir 2025, pasaran kini meletakkan kebarangkalian 60% untuk satu lagi pemotongan kadar faedah BoE menjelang Jun. Kelemahan ini mencadangkan pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk melindungi risiko kejatuhan lanjut di bawah paras penting 205.00. Sebaliknya, yen Jepun terus mendapat sokongan daripada ketegangan geopolitik dan bank pusat yang cenderung menaikkan kadar (pendirian “hawkish”, iaitu tegas melawan inflasi). Inflasi teras Tokyo bagi Februari 2026 naik secara tidak dijangka kepada 2.1%, memberi tekanan kepada BoJ untuk memberi isyarat kenaikan kadar faedah lagi pada suku kedua. Perbezaan dasar yang berterusan ini menjadikan strategi menjual (short) niaga hadapan GBP/JPY (kontrak untuk membeli/jual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui) menarik untuk beberapa minggu akan datang. Turun naik tersirat (implied volatility, anggaran turun naik harga yang dicerminkan oleh harga opsyen) dalam pasangan mata wang ini meningkat daripada sekitar 9% pada pertengahan 2025 kepada lebih 11% hari ini, mencerminkan keyakinan yang semakin meningkat tentang perbezaan dasar ini. Dalam keadaan ini, “bear put spread” (strategi opsyen: beli put pada harga tertentu dan jual put pada harga lebih rendah untuk mengurangkan kos) boleh menjadi strategi berkesan untuk mengambil posisi penurunan sambil mengurus kos opsyen yang lebih tinggi. Ini membolehkan pertaruhan yang lebih tepat terhadap kelemahan GBP/JPY tanpa terdedah sepenuhnya kepada pembalikan mendadak yang tidak dijangka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets