Kenaikan harga minyak yang berkaitan dengan perang di Timur Tengah yang melibatkan AS (Amerika Syarikat), Iran dan Israel telah meningkatkan turun naik pasaran (market volatility: harga naik-turun dengan cepat) dan menambah ketidakpastian sama ada Bank of Japan (BoJ: Bank Pusat Jepun) akan menaikkan kadar faedah pada mesyuarat dasar 19 Mac. Reuters memetik tiga sumber yang berkata kini semakin sukar untuk BoJ menaikkan kadar, dan BoJ memerlukan masa untuk menilai kesan kenaikan kadar sebelum ini serta konflik terhadap ekonomi dan harga. Reuters juga melaporkan bahawa harga minyak yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi asas (underlying inflation: kenaikan harga yang lebih “teras” dan lebih stabil, bukan turun naik sementara), tetapi boleh melemahkan aktiviti ekonomi. Jika konflik berterusan, ini boleh menyebabkan BoJ menangguhkan kenaikan kadar seterusnya.

Kelemahan Yen Dan Kejutan Harga Minyak

Sejak perang bermula, yen Jepun ketinggalan berbanding mata wang utama lain dan turun hampir 1% berbanding dolar AS. Kebergantungan Jepun pada minyak import bermaksud kos tenaga yang lebih tinggi biasanya menekan yen. Timbalan Gabenor BoJ Ryozo Himino berkata pada hari Isnin bank itu boleh menaikkan kadar ke arah tahap neutral (neutral level: kadar faedah yang tidak merangsang dan tidak menekan ekonomi) walaupun inflasi keseluruhan (headline inflation: kadar inflasi utama yang termasuk barang seperti makanan dan tenaga) jatuh di bawah 2%. Beliau tidak menyatakan bila kos pinjaman (borrowing costs: kadar faedah pinjaman) mungkin dinaikkan. Tahun lalu, konflik Timur Tengah yang memuncak dan lonjakan harga minyak selepas itu membuat BoJ menghentikan rancangan untuk menaikkan kadar faedah. Kini pada Mac 2026, hubungan yang sama antara kejutan luar (external shocks: perkara besar dari luar negara seperti perang atau harga komoditi) dan inflasi dalam negara sedang mewujudkan peluang. Pedagang patut memberi tumpuan pada turun naik, menggunakan opsyen (options: kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu) untuk berdagang ketidaktentuan tentang langkah BoJ seterusnya. Kelemahan yen yang dilihat pada 2025 menjadi berterusan, dengan pasangan USD/JPY (cross: pasangan pertukaran mata wang) kini kukuh di atas paras 155. Dengan inflasi teras Jepun (core inflation: inflasi tanpa item yang sangat berubah-ubah seperti makanan segar dan tenaga) kekal di atas sasaran 2% selama lebih 20 bulan berturut-turut, tekanan untuk bertindak sangat besar. Ini mewujudkan keputusan dua hala untuk yen (binary outcome: sama ada naik kuat atau turun kuat), menjadikan strategi opsyen jangka panjang (long-dated: tempoh matang lebih lama) seperti straddle atau strangle (straddle/strangle: strategi beli opsyen naik dan turun untuk untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) menarik untuk menangkap pergerakan besar.

Kedudukan Sekitar Dasar BoJ

Berbeza dengan tahun lalu, alasan dalam negara untuk menaikkan kadar kini lebih kukuh, kerana rundingan gaji musim bunga “shunto” (shunto: rundingan tahunan antara kesatuan dan majikan di Jepun) menunjukkan kenaikan gaji melebihi 4%, tertinggi dalam tiga dekad. Data gaji yang kuat ini menjadikan derivatif kadar faedah (interest rate derivatives: produk kewangan yang nilainya bergantung pada kadar faedah), seperti niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (futures on JGBs: kontrak untuk beli/jual JGB pada masa hadapan), cara langsung untuk membuat pertaruhan terhadap perubahan dasar. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan JGB (shorting: mendapat untung jika harga jatuh) untuk bersedia menghadapi hasil yang lebih tinggi (higher yields: pulangan bon meningkat apabila harga bon turun) jika BoJ akhirnya meninggalkan dasar kadar faedah negatif (negative interest rate policy: kadar dasar di bawah sifar). Walaupun konflik sengit telah reda, harga minyak mentah Brent (Brent crude: penanda aras harga minyak global) menemui paras sokongan baharu sekitar $85 setong, yang terus membebankan ekonomi Jepun yang banyak bergantung pada import. Tekanan kos yang berterusan ini masih boleh memberi BoJ alasan untuk menangguhkan kenaikan kadar, seperti alasan pada 2025. Memantau niaga hadapan minyak (oil futures: kontrak harga minyak untuk masa hadapan) adalah penting, kerana lonjakan baharu boleh menjadi isyarat dagangan yang menguntungkan bagi mereka yang bersedia untuk kelemahan yen berterusan dan kadar faedah rendah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets