Mandat ECB Dan Rangka Kerja Dasar
Bank Pusat Eropah (ECB), beribu pejabat di Frankfurt, menetapkan kadar faedah dan mengurus dasar wang untuk Zon Euro. Tugas utamanya ialah kestabilan harga, dengan sasaran inflasi sekitar 2%, dan keputusan dasar dibuat lapan kali setahun oleh Majlis Pemerintahan. Pelonggaran kuantitatif (QE) digunakan ketika keadaan sangat teruk, apabila ECB “mencipta” Euro untuk membeli aset seperti bon kerajaan atau bon syarikat. Bon ialah surat hutang; apabila ECB banyak membeli bon, nilai Euro biasanya melemah. ECB menggunakan QE pada 2009-11, pada 2015, dan semasa pandemik Covid. Pengetatan kuantitatif (QT) ialah lawan kepada QE, digunakan apabila pemulihan sudah berjalan dan inflasi meningkat. Di bawah QT, ECB menghentikan pembelian bon baharu dan berhenti melabur semula wang pokok (jumlah asal) bon yang matang. Ini biasanya menyokong Euro. ECB memberi isyarat perlu lebih anjal dengan dasar kerana perang di Timur Tengah. Ini bermaksud hala tuju kadar faedah yang sebelum ini nampak jelas kini menjadi tidak pasti. Pedagang perlu bersedia untuk perubahan dasar yang sebelum ini tidak dijangka.Implikasi Pasaran Untuk Kadar Dan Turun Naik
Konflik ini sudah memberi tekanan menaik kepada inflasi. Kita melihat niaga hadapan minyak Brent melonjak melepasi $115 setong, paras yang tidak dilihat sejak krisis tenaga 2022. Niaga hadapan ialah kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk masa depan. Lonjakan ini menyumbang kepada anggaran pantas inflasi Zon Euro bagi Februari 2026, yang menunjukkan kenaikan mengejut ke 3.1%. Anggaran pantas ialah bacaan awal sebelum angka muktamad. Ini berlawanan dengan trend inflasi menurun yang dilihat sepanjang kebanyakan 2025, apabila ECB dijangka mula menurunkan kadar secara berperingkat. Walaupun bank pusat mungkin mahu mengekang inflasi baharu ini, ia juga berjaga-jaga terhadap kelembapan ekonomi. Pesanan kilang Jerman yang terkini, petunjuk penting untuk blok itu, menunjukkan penyusutan ketara 2.5% bulan lepas. Euro sudah mencerminkan ketidakpastian ini, dengan EUR/USD jatuh ke 1.1600 apabila pelabur beralih kepada dolar AS yang dianggap lebih selamat. Pasaran kini meletakkan “premium risiko” lebih tinggi pada aset Eropah sehingga langkah ECB seterusnya lebih jelas. Premium risiko ialah “tambahan” risiko yang diambil kira oleh pasaran. Ini dilihat sebagai larian ke aset selamat, yang menekan mata wang rantau paling dekat dengan kesan geopolitik. Bagi pedagang derivatif, keadaan ini bermaksud turun naik tersirat (implied volatility) Euro berkemungkinan meningkat dalam minggu akan datang. Derivatif ialah instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain, seperti mata wang atau kadar faedah. Turun naik tersirat ialah jangkaan pasaran tentang besar kecil pergerakan harga pada masa depan. Strategi yang untung daripada pergerakan besar, tanpa mengira arah, kini lebih menarik. Opsyen ialah kontrak yang memberi hak (bukan kewajipan) untuk membeli atau menjual pada harga tertentu; membeli opsyen boleh digunakan untuk bersedia jika harga bergerak kuat apabila ECB terpaksa bertindak. Logik ini juga terpakai untuk derivatif kadar faedah, kerana hala tuju niaga hadapan Euribor kini kabur. Euribor ialah kadar rujukan pinjaman antara bank di Zon Euro. Apa yang kelihatan seperti siri pemotongan kadar yang mudah tahun ini kini diragui. Ini menjadikan opsyen ke atas niaga hadapan kadar faedah alat berguna untuk lindung nilai (hedge), iaitu mengurangkan risiko, sama ada jika ECB mengejutkan pasaran dengan mengekalkan kadar tinggi untuk melawan inflasi atau melakukan pemotongan kecemasan untuk menyokong pertumbuhan. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
