PMI Komposit HCOB Perancis berada pada 49.9 pada Februari, sejajar dengan jangkaan. Bacaan di bawah 50 menunjukkan sedikit penurunan dalam aktiviti perniagaan keseluruhan. Data ini menunjukkan pengeluaran sektor swasta hampir tidak berubah, dengan keadaan masih sedikit di bawah paras tiada perubahan. Laporan ini menunjukkan ekonomi masih belum kembali kepada pengembangan yang jelas.

Isyarat Penstabilan

Dengan PMI Komposit Perancis pada 49.9, ini mengesahkan kelembapan ekonomi sejak hujung 2025 mula sampai ke tahap paling rendah dan beransur stabil. Angka ini hampir pada paras neutral 50, dan kerana ia menepati jangkaan, turun naik pasaran dalam masa terdekat mungkin berkurang. Ini mencadangkan strategi menjual opsyen jangka pendek pada indeks CAC 40 untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen) boleh dipertimbangkan, kerana kejutan harga besar kurang berkemungkinan. Angka Februari ini meneruskan trend meningkat sejak bacaan 47.5 pada Disember 2025. Memandangkan inflasi Zon Euro (kenaikan harga umum) baru turun ke paras terendah dua tahun iaitu 2.2% minggu lalu, penstabilan aktiviti ekonomi ini mengukuhkan sebab untuk ECB (Bank Pusat Eropah). Kami kini menganggarkan lebih 80% kemungkinan pemotongan kadar faedah pertama pada mesyuarat Jun 2026. Oleh itu, posisi yang mendapat manfaat daripada penurunan kadar faedah patut dipertimbangkan. Kami melihat nilai pada kontrak niaga hadapan Euribor (kontrak untuk membuat pertaruhan atau lindung nilai terhadap kadar faedah Euribor) bagi suku ketiga dan suku keempat, kerana ia masih belum sepenuhnya mengambil kira pemotongan kadar kedua menjelang hujung tahun. Bacaan PMI yang mendatar tetapi tidak merosot ini memberi ruang kepada Bank Pusat Eropah untuk mula melonggarkan dasar (mengurangkan kadar dan memudahkan syarat kewangan) tanpa bimbang ekonomi pulih terlalu cepat hingga menaikkan semula inflasi. Melihat semula pergerakan pasaran pada awal 2024, situasi yang hampir sama berlaku: pertumbuhan lemah tetapi jangkaan pemotongan kadar bank pusat mendorong kenaikan saham. Data sejarah itu mencadangkan kita patut mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada saham bank Eropah, yang boleh mendapat manfaat apabila keluk hasil menjadi lebih curam (yield curve: perbezaan pulangan antara bon jangka pendek dan panjang) dan sentimen pinjaman bertambah baik apabila pemotongan kadar bermula. Keadaan semasa terasa serupa, apabila berita ekonomi yang buruk mula dianggap baik untuk pasaran.

Risiko Utama Untuk Dipantau

Namun, kita perlu memantau komponen perkhidmatan dalam laporan PMI seterusnya dengan teliti. Sektor perkhidmatan menjadi tunjang utama yang menyokong ekonomi, dan sebarang tanda kelemahan besar boleh menjejaskan cerita pemulihan perlahan ini. Ini boleh mewujudkan suasana risk-off (pelabur mengurangkan risiko dan memilih aset lebih selamat), menjadikan opsyen put perlindungan (protective put, hak untuk menjual pada harga tertentu bagi menghadkan kerugian) pada indeks Euro STOXX 50 sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan risiko) yang wajar untuk mana-mana posisi yang optimistik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets