Akaun negara yang dikeluarkan Jumaat lalu menunjukkan ekonomi A.S. berkembang lebih cepat daripada Kanada pada 2025. Ini tahun ketiga berturut-turut A.S. mengatasi Kanada dan kali ketujuh dalam lapan tahun terakhir. Sejak 2022, pertumbuhan **KDNK sebenar** *(Keluaran Dalam Negara Kasar sebenar: jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan selepas mengambil kira kesan inflasi)* A.S. melebihi Kanada. Prestasi Kanada yang lebih lemah dikaitkan dengan penggunaan *(perbelanjaan isi rumah)*, eksport *(jualan ke luar negara)* dan pelaburan perniagaan yang lebih perlahan.

Pemacu Jurang Pertumbuhan

Penggunaan isi rumah Kanada ketinggalan kira-kira 3% secara terkumpul sejak 2022. Pertumbuhan eksport juga ketinggalan pada kadar hampir sama. Pelaburan perniagaan meningkat lebih 10% di A.S. sejak 2022 tetapi tidak meningkat di Kanada. Pelaburan perumahan *(perbelanjaan untuk pembinaan/ pembelian rumah)* secara umum hampir sama antara dua negara. Pelaburan perniagaan sektor swasta bukan perumahan di Kanada telah jatuh lebih 13% berbanding A.S. Ketidaktentuan perdagangan *(risiko peraturan/tarif berubah yang mengganggu perniagaan)* disebut sebagai faktor yang menekan firma Kanada. Perbelanjaan kerajaan Kanada dijangka meningkat lagi pada 2026. Namun, **ramalan konsensus** *(anggaran purata/sepakat ramai penganalisis)* menjangka kelebihan pertumbuhan A.S. akan melebar pada 2026 walaupun perbelanjaan awam Kanada lebih kuat.

Implikasi Untuk Pasaran Dan Dasar

Memandangkan jurang prestasi ekonomi berterusan dan A.S. terus mengatasi, laluan yang paling mudah untuk kadar pertukaran **USD/CAD** *(nilai dolar A.S. berbanding dolar Kanada)* kelihatan cenderung naik. Kekurangan pelaburan perniagaan di Kanada yang dilihat sepanjang 2025 melemahkan nilai asas *(kekuatan ekonomi sebenar yang menyokong mata wang)* dolar Kanada. Data terkini daripada Statistics Canada menunjukkan perbelanjaan modal perniagaan pada suku keempat 2025 tidak berubah, manakala U.S. Bureau of Economic Analysis melaporkan kenaikan 2.1% bagi tempoh sama. Perbezaan ekonomi ini menunjukkan Bank of Canada mungkin perlu kekal lebih longgar *(dovish: cenderung menurunkan kadar faedah atau tidak menaikkan kadar)* berbanding U.S. Federal Reserve *(bank pusat A.S.)*. Ekonomi yang lebih lemah dan penggunaan yang perlahan mengurangkan tekanan untuk BoC mengekalkan kadar faedah tinggi, lalu mewujudkan **perbezaan kadar faedah** *(jurang kadar faedah antara dua negara)* yang semakin melebar berbanding A.S. Jurang ini pemacu utama pasaran mata wang, dan memihak kepada strategi yang menjangka dolar A.S. lebih kuat. Bagi pedagang yang fokus pada pasaran saham, trend ini menyokong strategi **pairs trading** *(dagang berpasangan: beli satu aset dan jual satu lagi untuk untung daripada perbezaan prestasi)* iaitu membeli indeks A.S. dan menjual indeks Kanada. **S&P 500** *(indeks 500 syarikat besar A.S.)* yang disokong sektor swasta lebih rancak berkemungkinan terus mengatasi **S&P/TSX 60** *(indeks 60 syarikat besar Kanada)* yang banyak bergantung pada sektor yang sensitif kepada pelaburan domestik yang perlahan. Ini berlaku pada 2025 apabila S&P 500 pulangannya melebihi 9% manakala TSX sekitar 2%. Kita boleh melihat tempoh 2014–2016 sebagai perbandingan sejarah, apabila jurang momentum ekonomi dan dasar kewangan *(monetary policy: tindakan bank pusat mengawal kadar faedah dan bekalan wang)* menyebabkan USD/CAD naik dengan ketara. Dalam beberapa minggu akan datang, ini menunjukkan membeli **opsyen panggilan (call options)** *(kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu; boleh menghadkan risiko kepada premium yang dibayar)* pada kadar USD/CAD boleh menjadi cara risiko-terhad untuk meraih keuntungan jika trend ini berterusan. **Volatiliti** *(tahap turun naik harga)* pasangan ini dijangka meningkat apabila pasaran mengambil kira jurang prestasi yang semakin melebar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets