Penilaian Semula Momentum Ekonomi
Perlahan ini mengurangkan tekanan kepada Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, iaitu bank pusat AS) untuk kekal dengan dasar “ketat” (restrictive stance: kadar faedah tinggi dan syarat kewangan lebih sukar bagi mengekang inflasi). Pasaran kini meletakkan kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar faedah menjelang suku ketiga 2026, dengan niaga hadapan dana Fed (Fed funds futures: kontrak pasaran yang menunjukkan jangkaan kadar faedah Fed pada masa depan) kini memberi hampir 60% peluang, naik daripada 45% minggu lalu. Ekonomi yang semakin sejuk menjadikan Fed yang “keras” (hawkish: cenderung menaikkan/mengekalkan kadar tinggi untuk lawan inflasi) kurang mungkin. Laporan PMI ini menyusuli jualan runcit Januari 2026 yang lebih lemah daripada jangkaan dan peningkatan kecil dalam tuntutan pengangguran mingguan (weekly jobless claims: jumlah orang yang memohon bantuan pengangguran), yang purata sekitar 220,000 sepanjang bulan lalu. Corak data ini mengesahkan ekonomi sedang kehilangan sebahagian kekuatan yang mengejutkan pada akhir 2025. Jadi, kita patut menjangka turun naik pasaran meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Dengan keadaan ini, mengambil posisi untuk kenaikan indeks VIX daripada paras semasa 14 nampak munasabah. Indeks VIX ialah “indeks ketakutan” yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS. Membeli opsyen beli VIX (VIX calls: kontrak yang memberi hak untuk mendapat untung jika VIX naik) atau spread opsyen beli (call spreads: gabungan beli dan jual opsyen beli untuk kurangkan kos, tetapi hadkan untung maksimum) memberi cara terus untuk mendapat untung daripada ketidakpastian. Kami jangka indeks ini menguji julat 17–19 apabila pasaran menilai risiko perlahan ini. Bagi pedagang indeks ekuiti, ini mencadangkan strategi lebih defensif (lebih melindungi modal). Kita boleh pertimbangkan membeli opsyen jual (put options: hak untuk mendapat untung jika harga jatuh) pada ETF S&P 500 dan Nasdaq 100 sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan daripada kejatuhan) atau sebagai posisi “short” spekulatif (bertaruh harga akan turun). Berdasarkan sejarah, tempoh ekonomi yang menyejuk seperti suku kedua 2025 membawa kepada penurunan 5–7% pada indeks utama sebelum stabil. Jangkaan kadar faedah lebih rendah juga wajar diambil kira dalam derivatif sensitif kadar (rate-sensitive derivatives: kontrak yang nilainya banyak dipengaruhi perubahan kadar faedah). Membeli opsyen beli pada ETF bon Perbendaharaan AS tempoh panjang (long-duration Treasury bond ETFs: ETF bon kerajaan AS yang sensitif kepada perubahan hasil/yield), seperti TLT, boleh menguntungkan apabila hasil bon turun berikutan ekonomi lemah. Ini juga membayangkan potensi kelemahan Dolar AS, menjadikan posisi melawan dolar (contohnya membeli mata wang lain berbanding USD) lebih menarik.
Mula berdagang sekarang – Klik
