Beige Book Rizab Persekutuan (Federal Reserve) bagi Mac 2026, menggunakan maklumat yang dikumpul hingga 23 Februari, melaporkan keadaan ekonomi yang bercampur-campur merentasi daerah. Tujuh daripada 12 daerah mencatat pertumbuhan kecil hingga sederhana, manakala bilangan yang melaporkan aktiviti mendatar atau menurun meningkat daripada empat kepada lima. Kebanyakan daerah menjangka pertumbuhan kecil hingga sederhana dalam beberapa bulan akan datang. Harga meningkat secara sederhana secara keseluruhan, dengan lapan daerah melaporkan kenaikan harga sederhana dan empat melaporkan kenaikan kecil.

Gaji Dan Tekanan Kos

Gaji meningkat pada kadar kecil atau sederhana di kebanyakan daerah, dikaitkan dengan persaingan mendapatkan pekerja. Laporan itu menyatakan tekanan kos berterusan bersama pertumbuhan yang tidak sekata. Rizab Persekutuan menyasarkan kestabilan harga dan pekerjaan penuh, terutamanya dengan mengubah kadar faedah (kos meminjam wang). Ia mungkin menaikkan kadar apabila inflasi (kenaikan harga umum) melebihi sasaran 2%, dan menurunkan kadar apabila inflasi di bawah 2% atau pengangguran terlalu tinggi. Fed mengadakan lapan mesyuarat dasar setiap tahun melalui Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC, kumpulan yang menetapkan dasar kadar faedah dan langkah kewangan). FOMC merangkumi 12 pegawai: tujuh ahli Lembaga Gabenor, presiden Fed New York, dan empat daripada baki 11 presiden bank wilayah lain secara giliran satu tahun. Pelonggaran Kuantitatif (Quantitative Easing, QE) meningkatkan kredit (kemudahan pinjaman) dengan menambah pembelian bon (hutang kerajaan/syarikat) dan digunakan semasa krisis 2008. Pengetatan Kuantitatif (Quantitative Tightening, QT) menghentikan pembelian bon dan membiarkan pegangan bon matang tanpa membeli semula.

Implikasi Pasaran Dan Kedudukan

Beige Book terkini menunjukkan keadaan sukar dengan pertumbuhan yang perlahan di sesetengah kawasan tetapi tekanan harga yang masih kuat di tempat lain. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran perubahan harga bakul barangan dan perkhidmatan pengguna) bagi Januari 2026 menunjukkan kenaikan tahun ke tahun 3.4%, masih di atas sasaran 2% Fed. Ini mencadangkan kita perlu menilai semula jangkaan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat, kerana pembuat dasar kemungkinan kekal berhati-hati. Persaingan mendapatkan pekerja mengekalkan gaji kukuh, disokong oleh laporan pekerjaan Februari yang menambah 210,000 pekerjaan. Dengan pertumbuhan gaji sekitar 4.1% setahun, naratif kadar faedah “tinggi lebih lama” semakin kuat. Persekitaran ini lazimnya menyokong Dolar AS, menjadikan pegangan beli dolar melalui opsyen atau niaga hadapan menarik. (Opsyen ialah kontrak yang memberi hak untuk beli/jual pada harga tertentu; niaga hadapan ialah kontrak untuk beli/jual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui.) Perbezaan antara daerah yang berkembang dan yang terhenti mewujudkan ketidakpastian untuk pasaran ekuiti (pasaran saham), yang biasanya tidak menyukai isyarat bercampur. Situasi serupa pernah meningkatkan turun naik (perubahan harga yang ketara) pada akhir 2025. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put, kontrak yang mendapat manfaat apabila harga jatuh) pada indeks utama sebagai perlindungan, atau strategi yang untung apabila turun naik meningkat, seperti membeli opsyen panggilan VIX. (VIX ialah indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham; opsyen panggilan ialah kontrak yang mendapat manfaat apabila harga meningkat.) Memandangkan data ini, kami percaya Fed akan mengekalkan pendirian pada mesyuarat seterusnya, menunggu bukti perlahanannya ekonomi yang lebih jelas. Keyakinan pasaran terhadap pemotongan kadar lewat tahun ini mungkin terlalu awal, mewujudkan peluang dalam niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk berdagang jangkaan kadar faedah masa depan). Kami akan memantau data inflasi dan pekerjaan yang akan datang untuk mengesahkan pandangan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets