Standard Chartered, Hunter Chan dan Shuang Ding menjangka data aktiviti China bagi Januari–Februari kekal kukuh walaupun **PMI rasmi** lebih lemah (PMI ialah indeks tinjauan yang mengukur keyakinan dan keadaan perniagaan sektor pembuatan). Mereka meramal pengeluaran industri yang baik, jualan runcit pulih, dan pertumbuhan perdagangan yang kukuh, manakala pelaburan aset tetap stabil dan pelaburan hartanah terus menurun. PMI pembuatan rasmi China turun kepada 49 pada Februari, daripada 49.3 pada Januari, paras terendah lima bulan. Penurunan ini sebahagiannya dikaitkan dengan gangguan musim cuti Tahun Baharu Cina.

Data Sebenar Dijangka Kekal Kukuh

Pertumbuhan pengeluaran industri dijangka kekal pada 4.9% tahun ke tahun bagi Januari–Februari, dengan PMI pengeluaran (bahagian PMI yang menilai tahap pengeluaran kilang) purata melebihi 50. Pertumbuhan jualan runcit dijangka pulih kepada 3.4% tahun ke tahun, disokong perbelanjaan musim cuti. Pelaburan aset tetap dijangka tidak lagi menurun apabila dana infrastruktur diisi semula pada awal tahun. Pertumbuhan perdagangan dijangka kekal kukuh kerana tarif (cukai import) lebih rendah dan permintaan global yang stabil untuk bahan serta produk berkaitan AI (AI ialah teknologi komputer yang meniru cara manusia berfikir dan membuat keputusan). Inflasi dijangka naik sedikit, manakala pertumbuhan M2 kekal tinggi (M2 ialah ukuran jumlah wang dalam ekonomi termasuk tunai dan simpanan bank) dan momentum kredit semakin perlahan (momentum kredit ialah kelajuan pertumbuhan pinjaman baharu). Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Data PMI pembuatan rasmi bagi Februari yang lemah pada 49.5 menimbulkan kebimbangan biasa. Ini mirip awal 2025 apabila PMI juga turun ke 49, mencetuskan kebimbangan, tetapi kemudian diimbangi oleh data sebenar yang lebih kuat daripada jangkaan. Jadi, elakkan reaksi berlebihan hanya berdasarkan penunjuk sentimen (penunjuk sentimen ialah ukuran keyakinan melalui tinjauan) sebelum laporan aktiviti penuh dikeluarkan. Jika melihat tempoh Januari–Februari 2025, pengeluaran industri meningkat 4.9% walaupun PMI kelihatan lemah. Dengan harga tembaga kini turun sedikit kepada sekitar AS$9,500 satu tan susulan berita PMI, corak sama tahun ini boleh menjadi peluang. Pedagang boleh mempertimbangkan **opsyen beli (call options)** ke atas komoditi industri (opsyen beli ialah kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu), dengan jangkaan pengeluaran kilang sebenar—terutamanya produk berkaitan AI—sekali lagi lebih baik daripada sentimen.

Kesan Dagangan Terhadap Turun Naik Harga

Jualan runcit juga meningkat semula kepada 3.4% pada awal 2025, dibantu cuti Tahun Baharu Cina. Tahun ini, data perjalanan dan perbelanjaan musim cuti menunjukkan kenaikan 5.3% tahun ke tahun, angka yang baik tetapi masih di bawah beberapa ramalan yang terlalu optimistik, lalu tidak menaikkan semangat pasaran. Keadaan ini boleh sesuai untuk menjual **put yang disokong tunai (cash-secured puts)** pada ETF utama berkaitan China (ETF ialah dana yang didagangkan seperti saham; put disokong tunai bermaksud penjual menyimpan tunai mencukupi jika perlu membeli aset), mengambil peluang daripada ketakutan tinggi sambil bertaruh bahawa aktiviti pengguna sebenarnya stabil. Jurang antara sentimen dan keadaan sebenar seperti tahun lalu—terutamanya apabila pelaburan aset tetap stabil tetapi hartanah kekal lemah—sering menyebabkan **volatiliti tersirat** lebih tinggi (volatiliti tersirat ialah anggaran pasaran tentang tahap turun naik harga pada masa depan, dibaca daripada harga opsyen). Indeks Cboe VIX naik sedikit kepada 14.5, mencerminkan ketidakpastian ini. Ini menunjukkan bahawa menjual turun naik melalui strategi seperti **short strangles** pada indeks luas boleh menguntungkan (short strangles ialah menjual opsyen beli dan opsyen jual pada harga berbeza untuk mendapat premium), jika seperti 2025, data ekonomi sebenar dalam minggu-minggu akan datang kembali menenangkan pasaran yang terlalu cemas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets