Membina Perkongsian Ekonomi Serantau
Indonesia mengukuhkan hubungan melalui perjanjian sedia ada dan rundingan Perjanjian Perkongsian Ekonomi Menyeluruh (CEPA, perjanjian perdagangan yang lebih luas merangkumi barangan, perkhidmatan dan pelaburan) dengan Kuwait, Bahrain, Oman dan Qatar. Langkah ini bertujuan meluaskan hubungan ekonomi di rantau tersebut. Indonesia ialah pengimport bersih minyak (import lebih banyak daripada eksport) tetapi juga pengeksport bersih komoditi (bahan mentah seperti arang batu, logam dan hasil galian; eksport lebih banyak daripada import). Indonesia berkata tekanan terhadap imbangan dagangan (beza antara eksport dan import) boleh diimbangi jika harga logam dan mineral kekal kukuh. DBS mengekalkan unjuran ekonominya tanpa perubahan. Ia mengaitkan sebahagian “penampan” (faktor yang mengurangkan kesan kejutan) kepada perubahan struktur dalam subsidi tenaga (bantuan kerajaan untuk menurunkan harga tenaga), yang berjumlah 0.8% daripada KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi) tahun lalu. Pasaran nampaknya membesar-besarkan risiko kepada aset Indonesia akibat ketegangan semasa di Timur Tengah, lalu mewujudkan peluang dalam ruang turun naik harga (keadaan harga naik turun dengan cepat). Kita patut mempertimbangkan menjual opsyen jual “out-of-the-money” (opsyen yang belum memberi untung jika dilaksana pada harga semasa) pada Indeks Komposit Jakarta, kerana asas ekonomi menunjukkan risiko penurunan yang terhad. Dengan Rupiah kekal stabil sekitar 15,600 bagi setiap dolar walaupun minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) mencecah AS$95, turun naik tersirat pada opsyen mata wang (jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang tertera dalam harga opsyen) juga kelihatan tinggi dan menarik untuk dijual.Kedudukan Dagangan Nilai Relatif
Melihat semula, model ekonomi dari 2025, apabila Indonesia bertindak sebagai pengeksport bersih komoditi, kekal sebagai tesis utama kami tentang ketahanannya. Lonjakan harga nikel dan arang batu yang dilihat tahun lalu memberi penampan besar terhadap kos import minyak yang lebih tinggi, dan kami menjangka trend ini berterusan. Ini menunjukkan posisi beli (long, mendapat untung jika harga naik) dalam niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) komoditi Indonesia boleh menjadi lindung nilai (hedge, cara mengurangkan risiko) yang berkesan terhadap kejatuhan lebih luas dalam pasaran sedang membangun (emerging markets, ekonomi yang sedang berkembang). Dari sudut nilai relatif (membandingkan prestasi antara dua aset/pasaran), Indonesia lebih menonjol berbanding ekonomi serantau lain yang hanya pengimport bersih minyak. Indeks Komposit Jakarta sudah mengatasi Indeks MSCI Emerging Markets (indeks penanda aras untuk pasaran sedang membangun) lebih 2% setakat tahun ini, dan kami melihat trend ini berterusan. Dagangan pasangan (pairs trade, beli satu aset dan jual satu aset lain untuk manfaat perbezaan prestasi), iaitu beli ETF (Dana Dagangan Bursa, dana pelaburan yang didagangkan seperti saham) ekuiti Indonesia sambil menjual ETF pasaran jiran yang lebih rapuh, ialah cara yang sesuai untuk menyatakan pandangan ini. Kedudukan fiskal kerajaan (kewangan kerajaan: hasil, perbelanjaan dan defisit) memberi satu lagi lapisan perlindungan, disokong oleh pembaharuan subsidi tenaga yang dilihat pada 2025 yang menurunkan beban kepada 0.8% daripada KDNK. Ruang fiskal (keupayaan kerajaan untuk berbelanja/bertindak tanpa menjejaskan kestabilan) ini, bersama data inflasi Februari yang terkawal pada 3.1%, menunjukkan Bank Indonesia tidak akan dipaksa menaikkan kadar faedah dengan agresif (pengetatan dasar). Kestabilan ini menyokong pandangan yang tenang untuk swap kadar faedah jangka pendek (kontrak tukar aliran bayaran faedah antara dua pihak untuk mengurus risiko kadar). Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
