Kejutan Selat Hormuz
Serangan AS dan Israel ke atas Iran menyebabkan penutupan berkesan Selat Hormuz. Kenaikan harga minyak mentah menambah tekanan kepada Yen kerana Jepun sangat bergantung pada import tenaga. Menteri Kewangan Jepun Katayama berkata pihak berkuasa memantau kejatuhan mata wang. Bank of Japan (bank pusat Jepun) mengekalkan kadar faedah pada 0.75%, dan turun naik terkini meningkatkan kemungkinan tiada kenaikan pada Mac. Dalam data AS, ADP payrolls (anggaran pertambahan pekerjaan sektor swasta) meningkat 63K dan ISM Services PMI (indeks tinjauan aktiviti sektor perkhidmatan; lebih 50 = berkembang) datang pada 56.1. Keluaran penting yang berbaki minggu ini ialah US Nonfarm Payrolls (jumlah pekerjaan baharu di luar sektor ladang) dan Retail Sales (jualan runcit) pada Jumaat. Pada carta harian, USD/JPY berada pada 157.07, dengan rintangan (paras yang sukar ditembusi untuk naik) pada 157.70 dan 158.40, kemudian 160.00. Sokongan (paras yang cenderung menahan kejatuhan) berhampiran 156.00 dan 155.30, kemudian 153.00.Bagaimana Latar Belakang Berubah
Melihat kembali peristiwa awal 2025, kita ingat ketegangan luar biasa ketika USD/JPY diniagakan hampir 157.00 akibat krisis Selat Hormuz. Hari ini, apabila pasangan ini diniagakan jauh lebih rendah sekitar 148.50, tempoh itu menjadi peringatan jelas betapa cepat risiko geopolitik (risiko daripada konflik dan hubungan antarabangsa) boleh menjejaskan yen. Pengurangan ketegangan Timur Tengah sepanjang akhir 2025 membolehkan tumpuan kembali kepada asas dasar kadar faedah. Perbezaan dasar (hala kadar faedah yang tidak sama antara negara) yang menaikkan dolar tahun lalu telah banyak berbalik. Walaupun Bank of Japan mengekalkan kadar pada 0.75% semasa pergolakan Mac 2025, mereka akhirnya menaikkan kadar dua kali kemudian pada tahun itu kepada 1.25%, iaitu kadar semasa. Ini, bersama dua pemotongan terbaru Fed sebanyak 0.25 mata (pemotongan kecil kadar faedah), telah mengecilkan jurang hasil 10 tahun AS-Jepun (beza pulangan bon kerajaan 10 tahun) kepada sedikit bawah 3.3% daripada puncak melebihi 4.1% setahun lalu. Bagi pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya ikut aset asas seperti mata wang), ini bermaksud volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang “terbaca” daripada harga opsyen) kini jauh lebih rendah berbanding paras tinggi semasa krisis 2025. Volatiliti tersirat tiga bulan untuk USD/JPY kini sekitar 8.5%, berbeza ketara daripada paras melebihi 15% semasa gangguan penghantaran. Ini menjadikan membeli opsyen (kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu) lebih murah, memberi peluang mengambil posisi untuk pergerakan masa depan tanpa kos tambahan tinggi seperti tahun lalu. Data terkini menguatkan potensi yen kembali kukuh. Tokyo Core CPI minggu lalu (inflasi teras Tokyo, tidak termasuk komponen tertentu yang mudah berubah) datang pada 2.8%, mengatasi jangkaan dan mencetuskan spekulasi bahawa Bank of Japan mungkin memberi isyarat satu lagi kenaikan kadar menjelang musim panas. Ini berbeza dengan data pasaran buruh AS yang semakin lemah, yang membuka ruang untuk Fed meneruskan pelonggaran (kadar faedah lebih rendah). Oleh itu, strategi perlu beralih daripada posisi yang dipacu krisis pada 2025. Dengan volatiliti lebih rendah, membeli JPY calls bertarikh panjang (opsyen untuk mendapat manfaat jika yen mengukuh) atau USD/JPY puts (opsyen untuk mendapat manfaat jika USD/JPY jatuh) ialah cara kos efektif untuk membuat spekulasi bahawa perbezaan dasar terus memihak kepada yen. Paras 160.00 yang kelihatan mungkin setahun lalu kini menjadi rintangan jauh, dan pedagang sebaliknya menggunakan opsyen untuk menyasar pergerakan ke arah zon sokongan 145.00.
Mula berdagang sekarang – Klik
