Unjuran Dasar Bank of Japan
Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda berkata BoJ boleh menaikkan kadar faedah jika pertumbuhan ekonomi dan inflasi mengizinkan. Pasaran masih menjangka tiada perubahan pada mesyuarat Mac kerana ketidaktentuan, harga tenaga yang turun naik (harga yang cepat berubah), dan risiko geopolitik. Data Zon Euro bercampur. Jualan Runcit turun 0.1% bulan ke bulan pada Januari berbanding jangkaan kenaikan 0.3% (bulan ke bulan bermaksud dibandingkan dengan bulan sebelumnya). Jualan Runcit naik 2% tahun ke tahun, lebih tinggi daripada ramalan 1.7% (tahun ke tahun bermaksud dibandingkan dengan tempoh sama tahun lalu). Ini menunjukkan perbelanjaan tahunan lebih kukuh walaupun turun pada bulan tersebut. Pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) menggesa berhati-hati dan memantau pasaran tenaga yang berkait dengan konflik. Sesetengah pembuat dasar berkata tiada keperluan untuk menaikkan kadar buat masa ini, manakala harga Minyak dan Gas yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan dan perkhidmatan).Kedudukan Pecahan Volatiliti
Tekanan semasa ke atas EUR/JPY berpunca daripada “lari ke aset selamat”, apabila ketegangan geopolitik mendorong wang masuk ke Yen Jepun. Harga minyak mentah meningkat lebih 15% dalam sebulan kepada hampir $105 setong, lalu menolak indeks volatiliti mata wang (ukuran turun naik harga mata wang) ke paras tertinggi tahun ini. Keadaan yang mengelak risiko ini menunjukkan posisi yang bertaruh Yen akan lemah sedang berdepan tekanan kuat. Walaupun Gabenor BoJ bercakap tentang kenaikan kadar, kita perlu berhati-hati. Cukup lihat langkah pertama mereka yang sangat berhati-hati meninggalkan kadar negatif pada Mac 2024 (kadar negatif ialah kadar faedah di bawah 0%, biasanya untuk menggalakkan pinjaman). Ini menunjukkan mereka bergerak perlahan. Dengan inflasi teras Jepun (inflasi tanpa item yang sangat berubah seperti makanan dan tenaga) bagi Februari 2026 pada 2.1%, BoJ kurang sebab untuk bertindak secara mengejut dan agresif. Zon Euro berdepan masalah hampir sama, apabila pegawai ECB kedengaran cenderung mengekalkan dasar longgar kerana konflik (cenderung longgar/dovish bermaksud lebih suka kadar tidak dinaikkan). Namun, anggaran awal CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Februari 2026 menunjukkan kenaikan membimbangkan kepada 2.8% tahun ke tahun, memutuskan trend penurunan enam bulan dan menghidupkan semula kebimbangan inflasi. Ini mengingatkan kejutan harga tenaga sepanjang 2025, yang membuat dasar kekal ketat lebih lama daripada dijangka. Dengan tarikan bertentangan antara mengelak risiko dan inflasi, lebih wajar bersedia untuk lonjakan turun naik, bukan meneka arah tertentu. Permintaan untuk opsyen meningkat (opsyen ialah kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu), dengan volatiliti tersirat EUR/JPY sebulan (jangkaan turun naik yang “terbaca” daripada harga opsyen) naik daripada 8% kepada lebih 13% dalam dua minggu. Membeli straddle atau strangle (strategi opsyen yang cuba untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) boleh memberi peluang jika berlaku pergerakan besar, sama ada pasangan naik kerana ECB lebih tegas menaikkan kadar (hawkish) atau turun kerana permintaan aset selamat berterusan. Melihat ke belakang, keadaan pasaran 2025 mengajar bahawa bank pusat lambat bertindak terhadap kejutan geopolitik awal, dan lebih suka menunggu data yang jelas. Semasa kebimbangan rantaian bekalan di Asia pada tahun itu, Yen pada awalnya mengukuh selama beberapa minggu sebelum data ekonomi mengambil alih semula. Ini menunjukkan bahawa walaupun pengukuhan Yen jangka pendek ialah fokus utama sekarang, tekanan inflasi di Eropah boleh mencetuskan pembalikan yang kuat dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
