Buku Beige Fed Isyarat Pertumbuhan Bercampur
Di AS, Buku Beige Rizab Persekutuan (laporan ringkas keadaan ekonomi mengikut wilayah) menjelang mesyuarat FOMC 18 Mac (mesyuarat jawatankuasa Fed yang menetapkan kadar faedah) menyatakan pertumbuhan bercampur hingga perlahan, dengan nada serupa bagi pasaran buruh (keadaan pekerjaan). Laporan itu juga menyebut sesetengah syarikat mungkin memindahkan kos tarif (cukai import) kepada pengguna, dan ini menimbulkan keraguan sama ada pengguna berpendapatan rendah mampu menanggung harga yang lebih tinggi. Perhatian turut diberi kepada kredit swasta AS (pinjaman di luar bank/pasaran bon awam), termasuk tekanan penebusan (permintaan pelabur untuk keluarkan duit) di syarikat pembangunan perniagaan (BDC). BDC ialah syarikat pelaburan untuk pelabur runcit kaya, dan biasanya melabur dalam perusahaan kecil dan sederhana. Beberapa BDC besar yang dikaitkan dengan Blue Owl dan Blackstone sedang mengalami penebusan yang tinggi. Pasaran memerhati sama ada penebusan bertambah cepat, sama ada had atau hentian pengeluaran dikenakan, dan sama ada aset tidak cair (sukar dijual cepat tanpa rugi besar) perlu dijual untuk memenuhi pengeluaran.Risiko Kecairan Kredit Swasta
Kami juga meneliti tanda tekanan dalam pasaran kredit swasta AS, yang kini melebihi AS$1.7 trilion. Kebimbangan meningkat tentang penebusan pelabur daripada BDC besar. Contohnya, beberapa dana BDC terkenal menerima permintaan pengeluaran yang melebihi had suku tahunan (setiap tiga bulan) yang mereka tetapkan untuk beberapa suku berturut-turut. Keadaan ini membawa risiko kejadian kecairan (krisis apabila sukar dapatkan tunai) jika BDC terpaksa menjual pinjaman tidak cair untuk memenuhi penebusan. Kejadian kredit (masalah besar seperti gagal bayar atau tekanan pasaran kredit) seperti ini biasanya mendorong pelarian ke aset selamat, lalu mengukuhkan dolar. Gabungan faktor ini meningkatkan kegelisahan pasaran, seperti dilihat apabila indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham) naik daripada 14 ke melebihi 18 baru-baru ini. Latar ini—turun naik tersirat yang meningkat (turun naik yang dianggarkan pasaran melalui harga opsyen)—menjadikan strategi opsyen seperti long straddle atau strangle (membeli opsyen beli dan opsyen jual untuk mendapat untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) pada indeks ekuiti utama lebih menarik. Kedudukan ini untung jika berlaku pergerakan pasaran yang besar sama ada naik atau turun.
Mula berdagang sekarang – Klik
