Perubahan Harga Jangkaan Pasaran
Sebelum krisis Timur Tengah, pasaran secara meluas menjangka BoE akan memotong kadar pada 19 Mac, dengan lebih banyak pelonggaran kemudian dalam tahun ini. Harga jangkaan semasa menunjukkan hanya satu lagi pemotongan kadar 25 bp (mata asas; 25 bp = 0.25%) dalam tempoh enam bulan, dan jangkaan untuk pemotongan bulan ini telah jatuh dengan ketara. Rabobank mengaitkan perubahan ini dengan inflasi UK yang masih degil (sukar turun) dan harga gas yang lebih tinggi. Ia juga menyatakan UK sangat sensitif kepada kos tenaga, yang boleh mengekalkan CPI (Indeks Harga Pengguna; ukuran inflasi) melebihi sasaran. Bank itu berkata kenaikan harga gas baru-baru ini berlaku susulan kebimbangan bekalan yang dikaitkan dengan konflik Timur Tengah. Ia menambah bahawa harga tenaga yang lebih tinggi dan jangkaan pemotongan kadar yang lebih sedikit boleh mengurangkan keyakinan dan melemahkan prospek pertumbuhan UK. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.Implikasi Untuk Strategi Dagangan
Melihat semula 2025, kita melihat Pound berprestasi baik apabila jangkaan pemotongan kadar BoE berkurang dengan ketara. Perubahan itu didorong oleh inflasi yang berterusan dan lonjakan harga tenaga, yang memaksa pendirian dasar yang lebih berhati-hati. Pasaran dengan tepat berhenti menjangkakan banyak pemotongan kadar. Keadaan itu kini semakin jelas, dengan BoE mengekalkan Bank Rate (kadar faedah utama BoE) pada 5.25% hingga Februari tahun ini. Dengan data inflasi terbaru bagi Januari 2026 menunjukkan kadar CPI pada 3.8%, ia masih degil di atas sasaran 2%. Ini mengesahkan bahawa usaha menurunkan inflasi belum selesai, dan pemotongan kadar segera tidak mungkin berlaku. Kos ekonomi daripada dasar ini, yang kita risaukan tahun lalu, kini lebih nyata. Ekonomi UK hampir tidak berkembang pada suku terakhir 2025, dan ramalan bagi separuh pertama 2026 kekal lemah. Persekitaran kadar tinggi dan ekonomi mendatar ini meletakkan Pound dalam keadaan sukar. Memandangkan pertentangan antara kadar faedah yang menyokong mata wang dan ekonomi yang lemah, pedagang patut mempertimbangkan penggunaan opsyen (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) untuk mengurus pegangan GBP. Membeli straddle (strategi beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama) pada pasangan mata wang seperti GBP/USD membolehkan keuntungan jika harga bergerak besar ke mana-mana arah. Ini cara untuk berdagang ketegangan yang sedang terbina tanpa perlu meneka sama ada kadar tinggi atau pertumbuhan lemah akan mendominasi dahulu. Kita juga patut melihat derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain) yang berkait dengan lengkung kadar faedah UK, seperti niaga hadapan SONIA (kontrak untuk anggaran kadar faedah jangka pendek UK berdasarkan SONIA). Walaupun pasaran sudah mengambil kira senario “tinggi lebih lama” (kadar kekal tinggi untuk tempoh panjang), data ekonomi yang tiba-tiba lebih buruk boleh cepat mengubah jangkaan ke arah pemotongan kadar lewat tahun ini. Mengambil posisi untuk lengkung hasil yang lebih curam (perbezaan hasil jangka panjang dan jangka pendek menjadi lebih besar) boleh menguntungkan jika BoE terpaksa bertindak lebih awal daripada jangkaan semasa. Kekuatan Pound berbanding Euro, tema penting dari 2025, juga mungkin hampir sampai hadnya. Cabaran ekonomi khusus UK boleh mula lebih menekan mata wang. Oleh itu, membeli opsyen put (opsyen untuk menjual pada harga tertentu) pada GBP/EUR boleh menjadi lindung nilai (perlindungan risiko) atau posisi spekulatif (pertaruhan) terhadap Pound dalam minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
