Pendirian SNB Dan Latar Inflasi
Data Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran utama inflasi) Switzerland bagi Februari pada Rabu menunjukkan inflasi hampir sifar untuk bulan kelima berturut-turut. Kadar dasar SNB ialah 0.00%, dan pasaran menjangka campur tangan pertukaran asing (tindakan bank pusat membeli/menjual mata wang untuk mempengaruhi nilai) lebih berkemungkinan berbanding kadar faedah negatif menjelang keputusan 19 Mac. Di AS, Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah pada 3.50% hingga 3.75% pada Januari, dan minit mesyuarat menunjukkan perbincangan kemungkinan kenaikan jika inflasi kekal melebihi sasaran. Anggaran konsensus NFP (Nonfarm Payrolls, data pekerjaan bulanan utama AS) Februari sekitar 60,000 selepas 130,000 pada Januari. USD/CHF berada pada 0.7826 pada carta harian, dengan EMA 50 hari (purata bergerak eksponen, penunjuk trend yang memberi lebih berat pada harga terkini) dekat 0.78 dan EMA 200 hari dekat 0.80. Sokongan (paras yang lazimnya menahan kejatuhan harga) sekitar 0.7810 dan 0.7760, dengan risiko turun ke arah 0.7700, manakala rintangan (paras yang lazimnya menahan kenaikan harga) hampir 0.7860 dan 0.7920. Jika menoleh kepada situasi awal 2025, kita ingat SNB ketika itu lantang menekan franc susulan kebimbangan deflasi (kejatuhan harga umum yang boleh melemahkan ekonomi). Ketegangan geopolitik daripada konflik AS-Iran mendorong aliran ke aset selamat masuk ke franc, yang SNB bertekad untuk mengekangnya. Ini mewujudkan “lantai” (paras sokongan kukuh) untuk USD/CHF sekitar 0.7700.Perbezaan Dasar Dan Implikasi Opsyen
Keadaan kini berubah, namun tema utama masih sama. SNB masih antara bank pusat paling cenderung longgar (dovish, iaitu lebih mengutamakan kadar rendah/rangsangan berbanding mengetatkan dasar). Dengan inflasi Switzerland bagi Februari 2026 hanya 1.1%, mereka kurang sebab untuk mengubah haluan. Ini berbeza dengan AS, apabila kadar dasar Fed kekal jauh lebih tinggi walaupun ada sedikit pelonggaran. Perbezaan dasar yang berterusan ini terus memihak kepada dolar AS berbanding franc Switzerland. Laporan NFP AS terbaru menunjukkan pertambahan kukuh 275,000 pekerjaan, mengukuhkan pandangan ekonomi AS kekal tahan. Asas ini menunjukkan sebarang penurunan ketara USD/CHF boleh menjadi peluang membeli. Berdasarkan jangkaan ini, terdapat nilai menggunakan opsyen (contrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk menyatakan pandangan menaik pada USD/CHF dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) dengan harga pelaksanaan sekitar 0.8300 membolehkan pelabur menangkap potensi kenaikan sambil menghadkan risiko maksimum. Untuk pendekatan lebih berhati-hati, boleh guna bull call spread (strategi opsyen menaik yang mengehadkan untung dan rugi) — membeli opsyen beli April 0.8250 dan pada masa sama menjual opsyen beli April 0.8400 untuk membantu membiayai kos. Dagangan ini untung jika pasangan ini naik secara beransur dan turut mendapat manfaat daripada volatiliti tersirat yang rendah (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) yang sering wujud apabila SNB mengugut campur tangan. Kenyataan lisan berterusan SNB (“jawboning”, iaitu menggunakan komunikasi untuk mempengaruhi pasaran tanpa tindakan segera) cenderung menekan volatiliti tersirat dalam pasangan mata wang franc. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih murah berbanding paras sejarah. Pedagang wajar memilih strategi yang “long premium” (membayar premium opsyen untuk memegang opsyen), kerana potensi pergerakan mendadak dipacu dasar memberi pulangan yang tidak seimbang berbanding risiko. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang. `
Mula berdagang sekarang – Klik
