Peralihan Lebih Longgar Dan Implikasi Polisi
Dengan inflasi Februari pada 2.0% (lebih rendah daripada unjuran 2.1%), tekanan ke atas Bank of Korea (bank pusat Korea Selatan) untuk mengekalkan pendirian ketat (polisi kadar faedah tinggi bagi menahan inflasi) berkurang. Kejatuhan di luar jangkaan ini menguatkan jangkaan peralihan kepada pendirian lebih longgar (cenderung menurunkan kadar faedah), sekali gus meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah (penurunan kadar dasar) lewat tahun ini. Kedudukan pelaburan wajar diselaraskan bagi mengambil kira persekitaran kadar faedah lebih rendah untuk tempoh lebih lama. Bagi derivatif ekuiti (instrumen kewangan yang nilainya berpandukan saham atau indeks), ini isyarat positif untuk KOSPI 200 (indeks 200 saham utama Korea). Boleh pertimbang meningkatkan posisi beli melalui niaga hadapan indeks (kontrak membeli/menjual indeks pada harga ditetapkan pada masa depan) atau membeli opsyen panggilan/call option (hak membeli pada harga ditetapkan), kerana kos pinjaman yang lebih rendah biasanya menyokong pendapatan syarikat dan penilaian saham. Memandangkan indeks menyepi sekitar paras 2,850, data ini boleh menjadi pemangkin kepada pecahan kenaikan. Perkembangan ini berpotensi menekan Won Korea, kerana kadar faedah yang lebih rendah mengurangkan tarikan mata wang kepada pelabur yang mencari pulangan faedah (yield). Jangkaan kadar pertukaran USD/KRW, kini sekitar 1,360, boleh menguji paras lebih tinggi. Kedudukan boleh dibuat dengan membeli niaga hadapan USD/KRW atau opsyen panggilan. Dalam pasaran kadar faedah, data ini menguatkan alasan untuk hasil bon (bond yield, pulangan tahunan bon) yang lebih rendah. Boleh pertimbang membeli niaga hadapan Bon Perbendaharaan Korea (KTB, bon kerajaan Korea), kerana harganya lazimnya naik apabila hasil bon jatuh. Dari sudut pandang 2025, kitaran kenaikan kadar yang agresif selepas pandemik dilihat sudah berakhir.Pertimbangan Kedudukan Rentas Pasaran
Memandangkan Bank of Korea mengekalkan kadar dasar pada 3.50% lebih setahun, inflasi yang berulang kali lebih rendah daripada sasaran memberi alasan untuk bertindak. Keadaan global turut penting, kerana Rizab Persekutuan A.S. (Federal Reserve, bank pusat A.S.) juga dijangka memulakan kitaran pelonggaran (menurunkan kadar faedah) pada separuh kedua tahun ini. Keselarasan ini mengukuhkan jangkaan pendirian lebih longgar oleh BOK, dan trend ini mungkin berterusan dalam beberapa bulan akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik
