Gambaran Pasaran Emas Dan Minyak
Emas (XAU/USD) turun 0.80% pada hari ini kepada $5,093 ketika laporan ini ditulis. West Texas Intermediate (WTI) naik 4.57% kepada $78.00. Emas digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari masa ke masa) dan sering dianggap sebagai aset “lindung nilai” atau tempat selamat ketika pasaran bergolak. Emas juga digunakan untuk melindung nilai daripada inflasi (kenaikan harga umum) dan kelemahan mata wang kerana nilainya tidak bergantung pada satu pihak penerbit seperti kerajaan atau institusi tertentu. Bank pusat ialah pemegang emas terbesar dan boleh membeli emas untuk mempelbagaikan rizab (mengurangkan kebergantungan pada satu aset). Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, menurut World Gold Council, pembelian tahunan tertinggi sejak rekod bermula. Harga emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu bon hutang kerajaan AS), dan juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harga boleh bertindak balas terhadap ketidakstabilan geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, dan perubahan nilai Dolar AS.Risiko Kejutan Bekalan Tenaga
Peningkatan ketegangan dengan Iran menjadikan pasaran minyak sangat tegang, mendorong minyak mentah WTI naik ke $78.00. Pasaran perlu bersedia untuk kejutan bekalan seterusnya kerana sebarang konflik boleh mengancam Selat Hormuz, laluan yang menampung kira-kira 21% penggunaan cecair petroleum global. Ini menjadikan opsyen beli (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas saham tenaga dan niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga masa depan) minyak sebagai cara paling terus untuk mengambil posisi terhadap risiko geopolitik ini. Walaupun konflik, emas turun, menunjukkan aliran besar ke aset selamat iaitu Dolar AS. Dalam peristiwa serupa sebelum ini, dolar yang melonjak sering mengehadkan kenaikan emas kerana emas didagangkan dalam USD. Strategi derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) wajar memberi fokus kepada kekuatan dolar, contohnya melalui opsyen pada ETF mata wang (dana dagangan bursa yang menjejak mata wang), kerana ini nampaknya perlindungan utama pasaran ketika ini. Namun, sokongan asas untuk emas tidak wajar diabaikan. Bank pusat membeli rekod 1,078 tan pada 2023, meneruskan trend 2022, dan pembelian itu menjadi “lantai” harga (paras sokongan yang kuat). Kejatuhan ini boleh menjadi peluang untuk menjual opsyen jual “out-of-the-money” (put yang harganya masih jauh daripada paras untung) pada pelombong emas atau XAU/USD, dengan jangkaan permintaan bank pusat mengehadkan penurunan. Hasil yang paling pasti ialah lonjakan turun naik pasaran. Kita pernah melihat VIX, penunjuk “ketakutan” pasaran (indeks turun naik saham AS), melonjak lebih 90% dalam minggu sekitar permulaan konflik Ukraine pada awal 2022. Membeli strategi straddle atau strangle (gabungan opsyen beli dan jual untuk untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) pada indeks utama ialah pertaruhan tulen terhadap turun naik yang boleh mendapat manfaat daripada pergerakan besar pasaran ketika krisis ini berkembang. Jangkaan inflasi perlu dipantau rapi. Kejutan tenaga besar pada 2022 memaksa Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) menaikkan kadar faedah secara agresif dan memberi kesan lama kepada pasaran. Harga minyak yang kekal melebihi $80 akan memberi tekanan besar kepada Fed, dan sebarang isyarat dasar lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi) akan mengukuhkan dolar dan menekan aset seperti emas.
Mula berdagang sekarang – Klik
