Pilihan Melepaskan Stok Simpanan Kecemasan
Satu lagi pilihan yang dibincangkan ialah melepaskan minyak mentah daripada stok simpanan kecemasan AS, mungkin bersama negara lain untuk meningkatkan kesan. Wakil pentadbiran masih belum mengambil tindakan menggunakan Rizab Petroleum Strategik (Strategic Petroleum Reserve, SPR), iaitu simpanan minyak mentah kecemasan milik kerajaan untuk digunakan ketika krisis bekalan atau harga melambung. Harga pasaran meningkat selepas perkembangan itu. Ketika laporan ini ditulis, West Texas Intermediate (WTI) naik 4.95% pada hari tersebut kepada AS$78.30. Melihat kembali peristiwa 2025, kebimbangan geopolitik (risiko berkaitan konflik antara negara) melibatkan Iran dengan cepat menaikkan minyak mentah WTI ke AS$78.30. Ketika itu, pasaran sangat sensitif terhadap gangguan bekalan di Selat Hormuz. Perbincangan pentadbiran mengenai SPR dan pengiring tentera laut menunjukkan campur tangan kerajaan ialah faktor penting yang dipantau pedagang. Kini, keadaan pasaran berubah dengan WTI diniagakan sekitar AS$83.50 setong. Pemotongan pengeluaran OPEC+ (gabungan OPEC dan sekutu termasuk Rusia) yang dilanjutkan hingga suku kedua mengehadkan bekalan dan menyokong harga lebih tinggi. Ini berbeza dengan kejutan bekalan mendadak tahun lalu, menandakan harga kini lebih disokong oleh faktor asas.Tinjauan Rizab Petroleum Strategik
SPR yang pernah dipertimbangkan untuk dilepaskan pada 2025 kini berada dalam keadaan berbeza. Selepas pengurangan besar dalam tahun-tahun sebelumnya, kerajaan mengisi semula secara perlahan dan jumlahnya kini sedikit melebihi 360 juta tong. Tumpuan mengisi semula, bukannya melepaskan stok, mengurangkan satu alat utama untuk menurunkan harga dan menunjukkan ambang campur tangan kini lebih tinggi. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak), ini bermaksud turun naik tersirat (implied volatility—jangkaan pasaran terhadap turun naik harga pada masa depan, biasanya tersirat dalam harga opsyen) berkemungkinan kekal tinggi dalam minggu-minggu akan datang. Serangan berterusan terhadap perkapalan di Laut Merah menambah premium risiko (tambahan harga kerana risiko) yang lebih berpanjangan berbanding tahun lalu. Keadaan ini menjadikan strategi seperti menjual opsyen put di luar harga (out-of-the-money puts—opsyen jual dengan harga pelaksanaan lebih rendah daripada harga semasa, biasanya untuk mengutip premium) lebih menarik, dengan andaian harga mempunyai lantai disebabkan bekalan ketat. Lengkung niaga hadapan minyak berada dalam backwardation yang ketara, iaitu kontrak bulan terdekat dihargakan jauh lebih tinggi berbanding kontrak untuk bulan-bulan akan datang. Ini menandakan pedagang membayar lebih untuk penghantaran segera ketika bekalan dibimbangi. Struktur ini menyokong strategi seperti spread kalendar menaik (bull calendar spread—beli opsyen/kontrak jangka dekat dan jual jangka lebih panjang untuk mendapat manfaat daripada perbezaan masa dan susut nilai masa), contohnya membeli opsyen call jangka dekat dan menjual opsyen call bertarikh lebih jauh untuk mengambil keuntungan daripada susut nilai masa (time decay—nilai opsyen yang menyusut apabila tarikh luput semakin hampir) yang lebih cepat pada opsyen jangka dekat. Selain itu, petunjuk ekonomi menunjukkan bank pusat mungkin mula menurunkan kadar faedah lewat tahun ini, yang boleh merangsang aktiviti ekonomi dan meningkatkan permintaan minyak. Pedagang wajar mengambil kira potensi peningkatan permintaan ini ketika membina posisi, kerana ia boleh menambah sokongan kepada harga minyak mentah pada separuh kedua tahun ini. Ini menjadikan opsyen call bertarikh lebih panjang sebagai lindung nilai (hedge—perlindungan daripada pergerakan harga yang tidak diingini) jika ekonomi global kembali rancak.
Mula berdagang sekarang – Klik
