Jualan runcit AS turun 0.2% bulan ke bulan pada Januari. Ramalan menjangkakan penurunan 0.3%. Keputusan ini 0.1 mata peratusan lebih baik daripada jangkaan. Namun, ia masih menunjukkan jualan runcit menyusut pada asas bulanan.

Kejutan Jualan Runcit Dan Implikasi Pasaran

Angka jualan runcit Januari pada -0.2% menunjukkan pengguna mula memperlahankan perbelanjaan, tetapi belum merosot seteruk yang dibimbangi. Penurunan ini lebih kecil daripada jangkaan -0.3%, sekali gus menambah ketidaktentuan (keadaan sukar dijangka) dalam pasaran. Kini timbul persoalan sama ada kelembapan ekonomi cukup jelas untuk mendorong perubahan dasar. Laporan Januari ini lebih bermakna apabila digabungkan dengan data baharu Februari. Laporan pekerjaan Februari menunjukkan pasaran buruh (keadaan pekerjaan dan pengambilan tenaga kerja) semakin sejuk, dengan penambahan pekerjaan (payrolls: jumlah pekerjaan bergaji yang ditambah) hanya 150,000, lebih rendah daripada ramalan dan bacaan pertama di bawah 200,000 sejak akhir 2024. Namun, data CPI (Indeks Harga Pengguna: ukuran inflasi/harga barangan dan perkhidmatan) terkini masih degil di atas paras 3%, menjadikan hala tuju seterusnya lebih rumit. Dengan gabungan pengguna yang melemah tetapi inflasi yang masih tinggi, kami menjangka Rizab Persekutuan (Federal Reserve: bank pusat AS) berkemungkinan mengekalkan kadar faedah (on hold: tidak menaik atau menurunkan) pada mesyuarat Mac. Kebarangkalian pemotongan kadar faedah sebelum musim panas juga mungkin semakin menurun berdasarkan aliran data ini. Pedagang wajar melaras kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures: kontrak derivatif untuk membuat taruhan atau lindung nilai terhadap perubahan kadar) untuk mencerminkan bank pusat yang lebih sabar. Ketidaktentuan ini juga isyarat untuk memerhati volatiliti (turun naik harga) itu sendiri. Kami melihat volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) bagi opsyen S&P 500, diukur melalui VIX (indeks volatiliti pasaran), meningkat perlahan daripada paras rendah sekitar 14 yang dilihat awal tahun. Pertimbangkan membeli straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) pada indeks utama, kerana pasaran kelihatan “terkumpul” dan berpotensi membuat pergerakan besar. Kelemahan perbelanjaan memberi tekanan langsung kepada saham pengguna budi bicara (consumer discretionary: barangan/perkhidmatan tidak wajib seperti hiburan dan barangan mewah). Kami menilai opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga ditetapkan; biasanya digunakan untuk untung apabila harga jatuh atau sebagai lindung nilai) ke atas ETF (dana dagangan bursa: dana yang didagangkan seperti saham) yang menjejak sektor ini sebagai lindung nilai atau taruhan penurunan. Ini boleh digandingkan dengan pendirian lebih neutral pada barangan pengguna asas (consumer staples: barangan keperluan seperti makanan dan produk harian) yang biasanya lebih tahan dalam keadaan begini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets