Permintaan Pengguna Lebih Kukuh
Data ini memaksa kita melaraskan pandangan terhadap dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, iaitu bank pusat AS), kerana ia menjadikan penurunan kadar faedah kurang berkemungkinan dalam tempoh terdekat. Laporan inflasi terkini yang menunjukkan CPI teras (Core CPI, iaitu inflasi selepas mengeluarkan harga makanan dan tenaga yang turun naik) kekal sekitar 3.4% turut mengurangkan peluang pelonggaran dasar. Pasaran niaga hadapan (futures market, iaitu pasaran kontrak harga masa hadapan) kini menetapkan hanya 15% kebarangkalian penurunan kadar menjelang Jun, turun ketara daripada 50% bulan lalu. Jika dilihat semula, corak serupa berlaku sepanjang 2023, apabila data ekonomi yang kekal kukuh berulang kali menolak jangkaan penurunan kadar Fed. Pengalaman itu menunjukkan bahawa dalam keadaan pengguna kuat, strategi “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer, iaitu kadar faedah kekal tinggi untuk tempoh lebih panjang) lebih wajar. Ini bermakna kita perlu berhati-hati dengan posisi yang bergantung pada kadar faedah jatuh dalam suku tahun akan datang. Bagi pedagang ekuiti (equity traders, iaitu pedagang saham), ini membuka peluang dalam sektor berkaitan pengguna. Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLP) telah mengatasi prestasi S&P 500 (indeks saham 500 syarikat besar AS) lebih 2% tahun ini, dan trend ini berpotensi berterusan. Kita boleh menggunakan opsyen beli (call options, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga ditetapkan) pada saham runcit dan pelancongan untuk mengambil peluang daripada perbelanjaan pengguna yang berterusan. Kekuatan ekonomi ini, bersama Fed yang lebih tegas (hawkish, iaitu cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar faedah untuk mengekang inflasi), juga boleh meningkatkan turun naik pasaran. Kita wajar mempertimbangkan perlindungan daripada pergerakan pasaran yang mendadak. Opsyen ke atas indeks VIX (VIX, iaitu indeks jangkaan turun naik pasaran saham AS) yang kini hampir paras terendah beberapa tahun menawarkan cara lindung nilai (hedge, iaitu mengurangkan risiko) yang lebih murah untuk melindungi portfolio daripada turun naik tidak dijangka dalam beberapa minggu akan datang.Pengurusan Risiko Portfolio
Mula berdagang sekarang – Klik
