Konflik Timur Tengah makin meluas selepas Pemimpin Tertinggi Iran dibunuh pada 28 Februari, diikuti serangan Iran ke atas Israel dan pangkalan AS sekitar Teluk Parsi. Pasukan Iran menyekat Selat Hormuz, mengganggu laluan utama bekalan minyak Asia. Indeks Dolar AS (DXY) didagangkan sekitar 99.70 sepanjang minggu, kemudian susut ke 99.00 pada Jumaat. Data Pekerjaan Bukan Ladang AS (Nonfarm Payrolls, NFP — jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian) menunjukkan penurunan 92,000 pada Februari berbanding jangkaan kenaikan 59,000. Bacaan Januari disemak kepada 126,000 daripada 130,000 dan kadar pengangguran naik kepada 4.4% daripada 4.3%.

Kejutan Harga Tenaga Dan Pelarasan Semula FX

EUR/USD didagangkan hampir 1.1600, dengan euro terkesan oleh turun naik harga minyak dan gas, walaupun simpanan gas Eropah penuh menjelang musim sejuk. GBP/USD hampir 1.3400 apabila pasaran menilai kebarangkalian 20–30% untuk Bank of England (BoE) memotong kadar faedah 25 mata asas pada Mac, turun daripada kira-kira 80% sebelum konflik. USD/JPY sekitar 157.70, manakala AUD/USD hampir 0.7030 apabila harga emas kekal kukuh. Minyak naik kepada AS$90.20 setong, dan emas didagangkan pada AS$5,147 sambil menguji AS$5,200. Perkara yang dijadualkan termasuk ucapan pegawai ECB, Fed dan BoE pada 9–12 Mac, serta data seperti CPI/PPI China (CPI: indeks harga pengguna; PPI: indeks harga pengeluar), CPI AS, dan KDNK (GDP) UK. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022. Fokus segera ialah minyak. Selat Hormuz yang disekat memutuskan kira-kira 20% bekalan minyak harian dunia. Harga sudah melonjak ke AS$90, namun sejarah kejutan geopolitik seperti krisis minyak 1973 menunjukkan harga berpotensi naik lebih besar dan bertahan lebih lama. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya ikut harga aset asas) wajar mengambil kira bahawa “opsyen beli” (call option — hak membeli pada harga ditetapkan) ke atas niaga hadapan (futures — kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) minyak mentah dan ETF sektor tenaga (dana dagangan bursa) berkemungkinan menyaksikan lonjakan “volatiliti tersirat” (implied volatility — jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) dan permintaan. Gambaran untuk dolar AS lebih rumit. Pada awalnya dolar mendapat manfaat daripada “pelarian ke aset selamat” (flight to safety — aliran dana ke aset dianggap selamat). Namun, laporan NFP yang sangat lemah, dengan kehilangan 92,000 pekerjaan, memberi isyarat kemerosotan ekonomi yang boleh memaksa tindakan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed). Pertembungan antara permintaan aset selamat dan asas ekonomi yang melemah bermakna pedagang mungkin menggunakan strategi opsyen seperti “straddle” atau “strangle” (gabungan opsyen beli dan opsyen jual — put option, iaitu hak menjual pada harga ditetapkan — untuk mendapat untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) pada DXY bagi memanfaatkan pergerakan besar.

Emas, Dolar Dan Turun Naik Kadar

Kenaikan emas melepasi AS$5,100 ialah isyarat paling jelas peralihan kepada aset fizikal (hard assets — aset nyata seperti komoditi) ketika ketakutan geopolitik dan ekonomi meningkat. Pergerakan ini disokong trend jangka panjang pembelian emas oleh bank pusat, dengan pembelian rekod sejak kebelakangan ini untuk mengurangkan pergantungan kepada dolar dalam rizab (de-dollarize reserves). Era stagflasi 1970-an (stagflation — inflasi tinggi tetapi pertumbuhan lemah) boleh dijadikan panduan sejarah apabila emas menjadi antara aset paling berprestasi. Dalam pasaran mata wang, perhatian diberi kepada perbezaan hala tuju dasar bank pusat akibat krisis ini. Pasaran kini mengecilkan jangkaan pemotongan kadar BoE, mengukuhkan pound, manakala data pekerjaan AS yang lemah menekan Fed. Perbezaan ini menyokong strategi seperti membeli opsyen beli GBP/USD, dengan jangkaan pound terus mengatasi dolar. Yen Jepun mula menyimpang daripada peranan tradisi sebagai aset selamat kerana Jepun sangat bergantung pada import tenaga, menjadikan kejutan minyak satu tekanan langsung kepada ekonominya. Bank of Japan (BoJ) sudah berwaspada, namun yen dijangka tidak mengukuh ketara dalam keadaan ini. Jadi, berhati-hati untuk membeli JPY dan boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika yen terus lemah, seperti “call spread” USD/JPY (membeli satu opsyen beli dan menjual satu lagi pada harga sasaran lebih tinggi untuk hadkan kos dan untung). Dolar Australia mendapat sokongan daripada lonjakan harga emas, seiring statusnya sebagai pengeksport komoditi utama. Ini membuka ruang menilai pasangan silang (currency crosses — pasangan bukan USD sebagai mata wang asas) yang menonjolkan kekuatan komoditi berbanding kelemahan negara pengimport tenaga. Dagangan seperti membeli opsyen beli AUD/EUR boleh menjadi cara memanfaatkan keadaan ini kerana ekonomi Eropah sangat terdedah kepada kenaikan harga tenaga.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets