Kedudukan bersih (net positions) minyak AS CFTC (CFTC: Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS; data posisi spekulatif dalam pasaran niaga hadapan) bagi kategori NC (Non-Commercial: spekulator besar seperti dana lindung nilai, bukan pengguna fizikal minyak) ialah 172.2K dalam laporan terkini. Angka sebelumnya ialah 172.7K. Data terkini menunjukkan spekulator besar mengurangkan sedikit pertaruhan bersih menaik (net bullish bets: jumlah posisi beli bersih selepas ditolak posisi jual) terhadap minyak mentah. Perubahan kecil daripada 172.7K kepada 172.2K menandakan pasaran “berhenti seketika”, bukan perubahan besar sentimen. Ini mencerminkan ketidaktentuan selepas kenaikan harga baru-baru ini.

Kedudukan Spekulatif Menunjukkan Ketidaktentuan

Keadaan ini sejajar dengan laporan minggu ini daripada Energy Information Administration (EIA: agensi tenaga kerajaan AS), yang menunjukkan peningkatan inventori (inventories: stok simpanan) minyak mentah AS sebanyak 2.1 juta tong—lebih tinggi daripada jangkaan. Dengan pasaran sudah mengambil kira keputusan mesyuarat OPEC+ bulan lalu untuk mengekalkan pengeluaran, pemangkin kenaikan (bullish catalysts: faktor baharu yang boleh menolak harga naik) semakin terhad. Ini menjadikan pasaran lebih mudah terdedah kepada tanda permintaan yang melemah. Kami juga melihat angka inflasi Februari 2026 sedikit lebih tinggi daripada jangkaan, sekali gus menimbulkan kebimbangan tentang hala tuju Federal Reserve (bank pusat AS) dan kesannya kepada pertumbuhan ekonomi. Selain itu, ketegangan laluan perkapalan (shipping lane tensions: risiko gangguan penghantaran melalui laluan laut utama) yang reda sedikit dalam dua minggu kebelakangan ini mengurangkan “premium risiko geopolitik” (geopolitical risk premium: tambahan kenaikan harga kerana risiko konflik/gangguan bekalan). Gabungan faktor ini menyokong pendirian lebih berkecuali. Melihat sejarah, penyusutan momentum posisi beli spekulatif yang serupa berlaku pada suku keempat 2024, diikuti dagangan tidak menentu dan mendatar (sideways: bergerak dalam julat, tanpa trend jelas) selama beberapa minggu. Perbandingan ini menunjukkan pasaran mungkin memasuki fasa pengukuhan (konsolidasi: harga berehat dan bergerak dalam julat) dan bukannya meneruskan trend. Kedudukan bersih semasa 172.2K masih jauh di bawah paras tinggi pertengahan 2025, menunjukkan keyakinan pasaran tidak seteguh dahulu. Bagi pedagang, persekitaran ini mungkin lebih sesuai untuk strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan dalam julat, seperti menjual covered call (covered call: menjual opsyen beli sambil memegang aset/posisi beli sebagai lindung nilai) terhadap posisi panjang, atau membuka strategi short volatility (short volatility: strategi yang untung jika turun naik harga berkurang, tetapi berisiko jika harga bergerak besar).

Paras Penting Untuk Dipantau Minggu Depan

Kami akan memantau sama ada angka posisi ini membuat pergerakan yang lebih jelas minggu depan. Penurunan di bawah 160K boleh menandakan permulaan pembetulan (correction: penurunan harga yang lebih ketara selepas kenaikan).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets