Rizab pertukaran asing China meningkat bulan ke bulan pada Februari kepada AS$3.428 trilion. Paras sebelum ini ialah AS$3.428 trilion. Data menunjukkan kenaikan bulan ke bulan bagi jumlah rizab utama (headline reserves, iaitu angka keseluruhan rizab yang dilaporkan). Laporan ini tidak memberikan butiran tambahan tentang punca perubahan dalam kemas kini ini.

Implikasi Terhadap Kestabilan Yuan

Data Februari yang menunjukkan rizab pertukaran asing China kekal pada AS$3.428 trilion memberi isyarat kestabilan daripada Bank Rakyat China (People’s Bank of China, PBoC—bank pusat China). Ini mencadangkan mereka tidak menjual dolar AS secara besar-besaran untuk mempertahankan yuan (mata wang China), yang pernah menjadi kebimbangan utama pada sebahagian tahun 2025. Bagi kami, ini menunjukkan pergerakan mata wang yang dikawal dan jangkaan turun naik (volatiliti, iaitu tahap naik turun harga) yang lebih rendah. Dengan kestabilan ini, kami boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah dalam pasangan USD/CNH (kadar dolar AS berbanding yuan luar pesisir; CNH ialah yuan yang didagangkan di luar tanah besar China). Menjual opsyen (options, kontrak yang memberi hak membeli atau menjual pada harga tertentu) seperti strangle atau straddle (dua strategi opsyen yang mengutip premium; straddle guna harga mogok yang sama, strangle guna dua harga mogok berbeza) boleh menarik kerana strategi ini mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen) berdasarkan jangkaan mata wang kekal dalam julat tertentu. Volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran volatiliti yang “terbaca” daripada harga opsyen) bagi opsyen yuan sudah susut ke paras terendah enam bulan pada 4.2%, yang menyokong pandangan ini. Kestabilan dasar kewangan ini selari dengan data ekonomi terbaru, apabila eksport China meningkat 7.1% tahun ke tahun (year-over-year, berbanding tempoh sama tahun sebelumnya) bagi tempoh Januari–Februari, mengatasi jangkaan. Jika dilihat semula ketidaktentuan sepanjang 2025, gabungan rizab yang stabil dan data perdagangan yang positif menunjukkan keperluan untuk campur tangan agresif semakin berkurang. Oleh itu, kami boleh menjangkakan persekitaran yang lebih tenang untuk aset yang berkait dengan kesihatan ekonomi China.

Pertimbangan Pasaran Komoditi Dan Emas

Kestabilan ini turut mempengaruhi komoditi kerana yuan yang stabil menyokong kuasa beli yang lebih konsisten bagi bahan mentah seperti bijih besi dan tembaga. Kami perlu berhati-hati daripada membuat pertaruhan arah yang besar (directional bets, iaitu posisi yang sangat bergantung pada harga naik atau turun) dan sebaliknya menumpukan strategi julat (range-bound strategies, strategi yang mengandaikan harga bergerak dalam lingkungan tertentu) untuk pasaran ini dalam tempoh terdekat. Ini berbeza ketara daripada turun naik harga yang besar tahun lalu apabila pergerakan mata wang menjadi pemacu utama pasaran. PBoC juga meneruskan strategi mempelbagaikan pegangan (diversification strategy, mengurangkan kebergantungan pada satu aset), dengan menambah pegangan emas untuk bulan ke-17 berturut-turut, menjadikan jumlah rizab melebihi 2,450 tan. Pembelian yang konsisten ini mewujudkan sokongan harga (floor, tahap yang membantu mengelakkan harga jatuh terlalu rendah) untuk emas, dan mengukuhkan matlamat bank pusat untuk kestabilan jangka panjang. Oleh itu, strategi derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang atau emas) perlu diselaraskan untuk pasaran yang dasar bank pusatnya lebih boleh dijangka. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets