Pasaran memulakan minggu dengan turun naik lebih tinggi apabila krisis Timur Tengah meningkatkan kebimbangan risiko. Tiada data ekonomi utama dijadualkan pada Isnin, jadi berita semasa kekal sebagai pemacu utama. Presiden Iran Masoud Pezeshkian memohon maaf kepada negara jiran susulan serangan selepas tindakan ketenteraan AS-Israel. Beliau berkata Tehran tidak akan menyerang “kecuali mereka diserang dahulu”.

Risiko Bekalan Minyak Bertambah

Emiriah Arab Bersatu (UAE), Kuwait dan Iraq memutuskan untuk mengurangkan pengeluaran minyak berikutan ancaman terhadap penghantaran melalui Selat Hormuz. Apabila kapal tangki mengelak laluan itu, ruang simpanan menjadi ketat dan pengeluar mengehadkan pengeluaran. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) meningkat melepasi AS$110, tertinggi sejak Jun 2022, manakala Brent (penanda aras minyak global) naik melepasi AS$114. Brent kemudian diniagakan hampir AS$105, naik kira-kira 15% pada hari tersebut, manakala WTI hampir AS$100, naik 13%, selepas laporan bahawa IEA (International Energy Agency/Agensi Tenaga Antarabangsa) mungkin menyelaras pelepasan simpanan kecemasan dalam kalangan ahli G7 (kumpulan tujuh ekonomi maju). Iran menamakan Mojtaba Khamenei sebagai pemimpin tertinggi seterusnya. Israel melaporkan gelombang serangan baharu di tengah Iran dan serangan ke atas infrastruktur Hezbollah di Beirut, manakala laporan menyebut pemintasan dron berhampiran lapangan terbang Baghdad dan wilayah Jawf di Arab Saudi, serta asap berhampiran penapisan Bapco di Bahrain. Indeks USD (DXY, ukuran kekuatan dolar AS berbanding bakul mata wang utama) naik 0.5% kepada 99.30 selepas meningkat lebih 1% minggu lalu, dan niaga hadapan ekuiti AS (kontrak yang menjejak jangkaan pembukaan indeks saham) jatuh 1.7% hingga 1.5%. Emas didagangkan hampir AS$5,100, turun kira-kira 1%; EUR/USD (kadar pertukaran euro berbanding dolar AS) susut hampir 1.1500 kemudian sekitar 1.1550 apabila pengeluaran industri Jerman pada Januari turun 0.5% bulan ke bulan (mom). Inflasi CPI China (Indeks Harga Pengguna, ukuran kenaikan harga barangan/perkhidmatan pengguna) naik kepada 1.3% pada Februari daripada 0.2%, USD/JPY bergerak ke arah 159.00 kemudian 158.50, dan GBP/USD turun lebih 0.5% di bawah 1.3350.

Implikasi Pasaran Untuk Pedagang

Mengimbas lonjakan WTI melepasi AS$110 seperti tempoh sama tahun lalu, pasaran ketika itu panik. Hari ini, dengan WTI diniagakan stabil sekitar AS$78 setong, jelas sebahagian besar “premium risiko geopolitik” (kenaikan harga tambahan kerana risiko perang/konflik) sudah kekal dalam harga. Ini disokong data EIA (US Energy Information Administration/Agensi Maklumat Tenaga AS) yang menunjukkan inventori global masih di bawah purata 5 tahun. Ini memberi isyarat pedagang opsyen (kontrak hak beli/jual pada harga tertentu) boleh memberi tumpuan kepada strategi yang mendapat manfaat daripada harga lebih stabil, seperti menjual covered call (menjual opsyen beli sambil memegang aset asas untuk hadkan risiko), kerana ketakutan melampau awal 2025 semakin reda dan diganti julat harga lebih boleh dijangka walaupun tinggi. Indeks Dolar AS melonjak kepada 99.30 semasa fasa awal krisis, namun kesan utama berpanjangan ialah kejutan inflasi (kenaikan harga mendadak). Kenaikan kadar faedah agresif oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) sepanjang 2025 menaikkan kadar Fed Funds (kadar dasar utama AS) kepada 5.50% dan mengangkat DXY melepasi 104. Dengan laporan CPI AS terbaru menunjukkan inflasi kekal 3.1%, pasaran derivatif (instrumen kewangan seperti niaga hadapan/opsyen yang nilainya bergantung pada aset lain) tidak lagi menjangka kenaikan kadar, sebaliknya fokus pada masa pemotongan kadar pertama. Krisis tenaga pada 2025 menekan ekonomi Eropah, membantu menolak EUR/USD jatuh menembusi paras 1.1500. Setahun kemudian, pasangan itu masih lemah berhampiran 1.0800, mencerminkan perbezaan dasar yang ketara antara Fed yang “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar, naikkan kadar) dan Bank Pusat Eropah (ECB) yang lebih berhati-hati. Jurang ini menunjukkan pedagang boleh menggunakan opsyen untuk mengambil posisi bagi kelemahan berterusan dalam pasangan seperti EUR/USD dan GBP/USD. Pergerakan USD/JPY ke 159.00 semasa pergolakan tahun lalu menandakan pelarian ke dolar (flight to safety) yang tidak benar-benar berundur. Trend itu semakin kukuh kerana pasangan ini kini kerap menguji paras 160.00 berikutan keengganan Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun) meninggalkan dasar monetari longgar (kadar rendah/rangsangan). Tumpuan pedagang derivatif dalam beberapa minggu akan datang ialah bersedia untuk perubahan dasar mendadak atau campur tangan kerajaan (contohnya membeli/menjual yen), menjadikan pembelian volatiliti melalui straddle (membeli opsyen beli dan opsyen jual serentak pada harga mogok sama untuk untung jika harga bergerak besar) sebagai strategi menarik. Emas pada awalnya kurang berfungsi sebagai aset selamat (safe haven) kerana ditekan oleh pengukuhan dolar AS. Namun apabila inflasi berterusan menjadi tema utama global pada lewat 2025, tarikan emas sebagai penyimpan nilai (store of value) kembali dan mendorongnya ke paras tertinggi baharu. Pedagang kini boleh melihat emas bukan sekadar lindung nilai krisis, tetapi perlindungan jika inflasi kekal degil lebih lama daripada jangkaan bank pusat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets