Angin Sokongan Domestik Dan Pemangkin Dasar
Perubahan dasar turut menyokong pasaran ekuiti (equity, iaitu pelaburan dalam saham), dan KOSPI melepasi 5,000 pada Januari 2026 serta 6,000 pada Februari 2026. Pembaharuan di bawah program “Value-Up” (inisiatif menaikkan nilai syarikat melalui tadbir urus dan pulangan kepada pemegang saham) termasuk pindaan Akta Komersial pada Julai 2025, peraturan satu tahun untuk membatalkan saham perbendaharaan (treasury shares, iaitu saham syarikat yang dibeli semula dan disimpan oleh syarikat), serta pemotongan cukai dividen (dividend tax, cukai ke atas agihan keuntungan kepada pemegang saham) pada Disember 2025 daripada 45% kepada 14%–30%. Menjelang akhir 2025, 174 syarikat menerima pakai Pelan Value-Up Korporat dan penyertaan pelabur asing hampir berganda, manakala Korea Value-Up Index meningkat lebih 130% sejak akhir 2024. Samsung Electronics dan SK Hynix, sekitar satu pertiga daripada nilai pasaran (market value, jumlah nilai semua saham pada harga pasaran), didorong permintaan memori untuk AI (kecerdasan buatan): SK Hynix mencatat keuntungan operasi (operating profit, keuntungan daripada operasi teras sebelum kos kewangan/cukai) 47.2 trilion won pada 2025 berbanding Samsung 43.6 trilion, dan bahagian pasaran NAND (sejenis memori storan flash) suku keempat 2025 masing-masing 28% dan 22.1%. Pada 2025, SK Hynix melonjak 274% dan Samsung 125%, kemudian menambah 41% dan kira-kira 56% setakat tahun ini hingga 6 Mac 2026. Dengan lonjakan KOSPI 25% pada tahun ini, terdapat tanda pasaran semakin leka (complacency, pelabur kurang berjaga-jaga terhadap risiko), yang biasanya menekan harga opsyen (options, kontrak hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu). VKOSPI, indeks turun naik (volatility index, ukuran jangkaan turun naik harga) Korea Selatan, berkemungkinan diniagakan hampir paras terendah sejarah, mirip julat 13–15 yang pernah dilihat semasa pasaran menaik. Keadaan ini menjadikan kos untuk membina posisi menggunakan derivatif (derivatives, instrumen kewangan yang nilainya berpandukan aset asas seperti indeks atau saham) lebih murah. Cara paling langsung untuk berdagang tema AI dan semikonduktor (cip) ialah melalui opsyen beli (call options, hak membeli pada harga ditetapkan) ke atas peneraju sektor, Samsung Electronics dan SK Hynix. Prestasi kedua-duanya kekal menjadi enjin utama kenaikan indeks. Penggunaan call spread (gabungan beli call dan jual call pada harga sasaran berbeza untuk mengurangkan kos permulaan) boleh menjadi langkah lebih berhemah bagi menurunkan kos sambil masih menangkap potensi kenaikan jika momentum berterusan dalam masa terdekat. Namun, perlu diingat lonjakan penyertaan pelabur runcit (retail, pelabur individu) yang bermula ketara pada 2025 boleh membuat pasaran mudah berubah sentimen secara mendadak. Dinamik serupa pernah berlaku dengan gerakan “Donghak Ant” 2020–2021, apabila rali dipacu runcit akhirnya berdepan pembetulan besar. Membeli opsyen jual (put options, hak menjual pada harga ditetapkan) yang murah dan di luar harga semasa (out-of-the-money, harga pelaksanaan lebih jauh daripada harga pasaran semasa) ke atas indeks KOSPI 200 boleh menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) yang berkesan terhadap pembalikan mengejut dalam beberapa minggu akan datang.Penentuan Posisi Dan Pengurusan Risiko Penurunan
Pada masa sama, program “Value-Up” memberi sokongan struktur yang kukuh dengan menarik aliran dana institusi (institutional money, wang daripada dana besar seperti pengurus aset dan dana pencen) yang lebih stabil. Pelabur asing menjadi pembeli bersih (net buyers, jumlah beli melebihi jual) lebih AS$12 bilion saham Korea sepanjang kenaikan hingga 2025, dan aliran masuk ini mengurangkan risiko kejatuhan besar. Ini menunjukkan sebarang penurunan pasaran mungkin cetek, menjadikan strategi seperti menjual put spread (jual put dan beli put pada harga lebih rendah untuk menghadkan risiko sambil mengutip premium, iaitu bayaran yang diterima daripada jualan opsyen) lebih menarik bagi pedagang yang menjangka pembetulan kecil.
Mula berdagang sekarang – Klik
