Jangkaan Pemotongan Kadar Berubah
Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. CME FedWatch Tool (alat pasaran niaga hadapan untuk menganggar kebarangkalian keputusan Fed) meletakkan peluang pemotongan 25 mata asas (bps; 25 bps = 0.25 mata peratus) oleh Fed (Rizab Persekutuan AS) pada Jun sekitar 30%, turun daripada kira-kira 50% sebulan lalu, manakala Julai sekitar 40%. Data pekerjaan AS menambah ketidaktentuan, dengan payrolls (Nonfarm Payrolls; anggaran perubahan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian) turun 92,000 pada Februari berbanding jangkaan naik 59,000, selepas meningkat 126,000 pada Januari. Kadar pengangguran naik kepada 4.4% daripada 4.3%, manakala CPI (Consumer Price Index; indeks harga pengguna yang mengukur inflasi) diunjur 2.4% tahun ke tahun (YoY), dan core PCE (Personal Consumption Expenditures teras; ukuran inflasi pilihan Fed yang tidak termasuk makanan dan tenaga) pada 3.0% YoY. Dari sudut teknikal, XAU/USD (harga emas dalam Dolar AS) bergerak dalam julat AS$5,000 hingga AS$5,200, dengan SMA 100 tempoh (purata bergerak mudah bagi 100 batang/selang masa) hampir AS$5,118 dan SMA 50 tempoh sekitar AS$5,189. Jika pecah ke bawah, sasaran seterusnya AS$5,000, kemudian AS$4,850 dan AS$4,650; jika menembusi atas AS$5,200, ruang dibuka ke AS$5,400–AS$5,500. RSI (Relative Strength Index; penunjuk momentum untuk menilai terlebih beli/terlebih jual) sekitar 43 dan MACD (Moving Average Convergence Divergence; penunjuk momentum berasaskan purata bergerak) sedikit di bawah sifar. Penyatuan harga emas sekitar AS$5,100 menunjukkan gambaran bercampur. Ketegangan geopolitik daripada konflik AS-Iran menyokong permintaan aset selamat, tetapi lonjakan harga minyak memberi tekanan. Gabungan ini mengekang emas dalam julat sempit, apabila kebimbangan inflasi mengukuhkan Dolar AS dan menaikkan hasil bon.Pertimbangan Kedudukan Opsyen
Kami melihat reaksi pasaran terhadap kebimbangan stagflasi (inflasi tinggi dan pertumbuhan lemah serentak) tahun lalu sebagai faktor penting selepas ini. Laporan Nonfarm Payrolls Februari 2025 yang lemah, menunjukkan kehilangan 92,000 pekerjaan, terus menekan sentimen, terutama apabila data inflasi kekal tinggi. Sebagai contoh, bacaan CPI terkini bagi Januari 2026 menunjukkan inflasi utama pada 2.9%, masih melebihi sasaran Fed. Keadaan ini menyukarkan Fed untuk melonggarkan dasar, sebab itu jangkaan pemotongan kadar ditangguhkan. Ini pernah berlaku; pada tempoh 2022–2023, emas sukar mengekalkan kenaikan selagi Fed kekal hawkish (pendirian cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi). Ini menunjukkan potensi kenaikan emas kekal terhad sehingga bank pusat jelas menukar haluan. Untuk beberapa minggu akan datang, julat AS$5,000 hingga AS$5,200 berkemungkinan kekal menjadi tumpuan. Ini menjadikan strategi “menjual turun naik” (menjual opsyen untuk mendapat premium, iaitu bayaran yang diterima penjual opsyen) lebih menarik, seperti membina iron condor (strategi opsyen yang mendapat untung jika harga kekal dalam julat; gabungan jual/beli opsyen beli dan jual pada beberapa harga mogok) dengan harga mogok (strike; harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) di luar julat jangkaan. Namun, turun naik tersirat (implied volatility; jangkaan turun naik harga yang dibaca daripada harga opsyen) kekal tinggi akibat risiko geopolitik, jadi kedudukan perlu diurus dengan teliti. Memandangkan risiko pergerakan mendadak jika ada perkembangan baharu konflik atau data inflasi AS, memegang strategi “beli turun naik” juga wajar sebagai lindung nilai. Membeli straddle (beli opsyen beli dan jual pada harga mogok sama) atau strangle (beli opsyen beli dan jual pada harga mogok berbeza) boleh memberi keuntungan jika berlaku pecahan harga besar, tanpa mengira arah. Ini lebih relevan menjelang keluaran CPI Februari, yang boleh memaksa harga keluar daripada sempadan teknikal semasa. Kami memantau purata bergerak utama untuk petunjuk arah. SMA 50 tempoh sekitar AS$5,189 menjadi rintangan (paras yang sukar ditembusi) dan penembusan jelas ke atasnya boleh mendorong kenaikan ke AS$5,400. Sebaliknya, penurunan berterusan di bawah SMA 100 tempoh hampir AS$5,118 menandakan uji semula sokongan psikologi (paras bulat yang sering jadi tumpuan pasaran) AS$5,000. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
