Inflasi Borong Isyarat Tekanan Semakin Meningkat
Data Januari dari Itali menunjukkan lonjakan ketara pada harga pengeluar, sekali gus membalikkan trend penurunan harga sebelum ini. Ini isyarat kuat bahawa tekanan inflasi sedang meningkat di peringkat borong dalam ekonomi utama zon euro. (Harga pengeluar ialah harga di peringkat kilang/pembekal sebelum sampai kepada pengguna.) Data ini boleh menjadi petunjuk awal kepada inflasi pengguna yang mungkin meningkat dalam laporan akan datang di seluruh zon euro. Laporan ini lebih meyakinkan apabila dilihat bersama anggaran awal (flash estimate, iaitu anggaran pantas sebelum angka muktamad) CPI zon euro pada Februari, yang datang pada 2.4%, masih melebihi sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB). (CPI ialah indeks harga pengguna, ukuran kos barangan dan perkhidmatan yang dibayar pengguna.) Pasaran bon sudah bertindak balas, apabila hasil (yield, iaitu pulangan) bon kerajaan Jerman 10 tahun (bund, bon kerajaan Jerman) naik kepada 2.75% sepanjang sebulan lalu. Pasaran mula menjangka ECB akan lebih tegas. ECB sukar mengabaikan data yang semakin menyokong inflasi menjelang mesyuarat dasar seterusnya pada April. Berdasarkan pengalaman mengurus lonjakan inflasi 2025, jelas ECB peka terhadap tanda tekanan harga yang berpanjangan. Kami menjangka kenyataan dasar mereka akan lebih “hawkish” (lebih cenderung mengetatkan dasar, contohnya menaikkan atau mengekalkan kadar faedah tinggi), sekali gus meningkatkan kebarangkalian kadar faedah kekal tinggi lebih lama. Oleh itu, wajar pertimbangkan strategi yang memanfaatkan kadar faedah Eropah yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Ini boleh melibatkan swap kadar faedah (interest rate swaps, kontrak untuk menukar aliran bayaran faedah) dengan membayar kadar tetap, atau menjual kontrak hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual pada harga masa depan) ke atas bund Jerman. Posisi ini berpotensi untung jika pasaran terus menaikkan jangkaan kenaikan kadar. Bagi pasaran ekuiti, tekanan inflasi dan kemungkinan kadar lebih tinggi menjadi beban. Kami melihat pembelian opsyen put (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks Eropah yang luas seperti Euro Stoxx 50 sebagai cara jelas untuk lindung nilai atau berspekulasi terhadap kemungkinan penurunan pasaran. Strategi ini memberi perlindungan jika harga saham jatuh akibat dasar monetari lebih ketat.Potensi Dagangan Merentasi Kadar, Ekuiti Dan Fx
Dalam pasaran mata wang, ECB yang lebih hawkish biasanya mengukuhkan euro. Kami melihat peluang membeli opsyen call (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) bagi pasangan mata wang EUR/USD. Ini membolehkan keuntungan jika euro mengukuh apabila perbezaan kadar faedah (interest rate differentials, jurang kadar antara dua negara) bergerak memihak kepada euro berbanding dolar.
Mula berdagang sekarang – Klik
