Gangguan Bekalan Mendorong Pengeluar Potong Pengeluaran
Pada Isnin, harga minyak meningkat selepas pengeluar utama Timur Tengah mula mengurangkan pengeluaran berikutan gangguan yang berkait dengan selat tersebut. Pergerakan kapal tangki dihadkan dengan ketara, dan Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu, Kuwait serta Iraq mula mengehadkan pengeluaran apabila simpanan (stok) bertambah dan ruang simpanan semakin penuh. WTI kemudian jatuh selepas mencecah AS$113.28 dalam sesi sebelumnya, paras tertinggi sejak Jun 2022. Harga reda selepas Trump berkata beliau merancang untuk menggugurkan sekatan berkaitan minyak, dan perang dengan Iran boleh diselesaikan “dalam masa terdekat”. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA, badan negara pengguna tenaga) pada Isnin membincangkan pelepasan bersama simpanan minyak kecemasan dalam kalangan negara ahli. Tujuannya ialah menambah bekalan sementara dan mengehadkan lonjakan harga. Pergerakan mendadak daripada melebihi AS$113 turun ke sekitar AS$85.50 menunjukkan “turun naik” (volatiliti, iaitu harga berubah dengan cepat dan besar) kini faktor utama. Pasaran juga melihat volatiliti tersirat (jangkaan turun naik masa depan yang diambil daripada harga opsyen) bagi opsyen minyak mentah melonjak, diukur melalui indeks OVX (penunjuk volatiliti pasaran opsyen minyak), ke paras yang tidak dilihat sejak kejutan bekalan besar pada 2022. Ini menjadikan pertaruhan satu hala menggunakan niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) sangat berisiko dalam masa terdekat.Strategi Opsyen Untuk Turun Naik Dua Hala
Asas utama yang menyokong kenaikan harga ialah penutupan Selat Hormuz, yang mengganggu hampir 21% bekalan minyak harian dunia. Selagi laluan penting ini disekat dan pengeluar terpaksa memotong pengeluaran, sebarang kejatuhan harga yang besar berkemungkinan disambut dengan belian kuat. Keadaan bekalan yang ketat ini menyokong pegangan posisi beli menggunakan opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) bagi mengehadkan risiko penurunan. Namun, risiko berita utama (headline risk, iaitu harga mudah terkesan oleh tajuk berita/kenyataan politik) yang mencetuskan kejatuhan mendadak daripada paras tinggi perlu diambil kira. Perbincangan tentang pelepasan Simpanan Petroleum Strategik (SPR, stok minyak kecemasan negara) secara bersepadu oleh IEA atau kemungkinan penyelesaian diplomatik dengan Iran menambah risiko kejatuhan harga. Simpanan kecemasan AS dilaporkan hampir ke paras terendah 40 tahun, yang boleh mengehadkan kesan mana-mana pelepasan, tetapi kenyataan politik sahaja sudah cukup untuk mencetuskan jualan. Dengan dua kuasa besar yang bertentangan ini, strategi derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset asas seperti minyak) yang boleh untung apabila harga bergerak besar ke mana-mana arah dilihat lebih sesuai. Pedagang boleh mempertimbangkan struktur opsyen seperti straddle (beli opsyen call dan put pada harga pelaksanaan yang sama) atau strangle (beli opsyen call dan put pada harga pelaksanaan berbeza) pada niaga hadapan WTI untuk minggu-minggu akan datang. Ini membolehkan posisi mendapat manfaat sama ada harga melonjak semula melepasi AS$100 akibat kebimbangan bekalan, atau jatuh di bawah AS$75 jika muncul berita kejayaan diplomatik. Kita masih ingat corak pergerakan harga ketika gangguan bekalan pada 2022. Ketika itu, harga kekal sangat tidak stabil dan sensitif terhadap setiap perkembangan geopolitik selama berbulan-bulan. Keadaan semasa lebih serius kerana melibatkan sekatan fizikal penuh di titik transit penting, menandakan turun naik ini sukar reda dalam masa terdekat.
Mula berdagang sekarang – Klik
