Ketidaktentuan pasaran mengenai jangkaan kadar faedah Bank of Canada meningkat pada Mac, dikaitkan dengan konflik di Iran. Penetapan harga pasaran (market pricing) seketika berubah daripada potensi pemotongan kadar kepada kemungkinan kenaikan kadar, dengan pasaran pada satu ketika menilai kenaikan pada 2026, bukannya pemotongan. National Bank of Canada menjangka Bank of Canada mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan hingga 2026. Andaian ini berdasarkan Bank akan mengabaikan kenaikan sementara harga petrol yang didorong oleh harga minyak mentah, selagi CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Kanada kekal dalam jalur kawalan 1–3% (sasaran inflasi yang diterima Bank).

Bank Of Canada Rate Outlook

Nota itu turut menunjukkan keadaan pertumbuhan yang lemah dan lebihan kapasiti dalam pasaran buruh (slack, iaitu tenaga kerja yang belum digunakan sepenuhnya seperti pengangguran/kurang jam kerja). Faktor ini dikatakan menyokong pendirian dasar yang kekal stabil walaupun harga minyak kekal tinggi. Ketidaktentuan dalam jangkaan kadar Bank of Canada meningkat kebelakangan ini kerana konflik di Iran. Beberapa minggu lalu, pasaran menjangka pemotongan kadar, tetapi kini menilai kemungkinan kenaikan kadar. Ini dilihat sebagai perubahan sementara yang dipacu kebimbangan tajuk berita (headline fear, reaksi pantas kepada berita utama) dan bukannya perubahan asas ekonomi. Kami menjangka pembuat dasar akan “melihat melepasi” (look through, iaitu tidak bertindak balas secara agresif terhadap kejutan harga sementara) lonjakan harga petrol yang menaikkan CPI keseluruhan (headline CPI, inflasi utama termasuk semua komponen) Februari kepada 2.9%. Namun, ukuran teras (core inflation, inflasi teras yang menapis komponen yang mudah berubah seperti tenaga/makanan) kekal stabil pada 2.4%, dan ini selesa dalam jalur kawalan Bank. Ini memberi ruang untuk Bank mengambil pendekatan tunggu dan lihat, seperti ketika lonjakan harga minyak pada 2025.

Implications For Curve And Volatility

Hujah menentang kenaikan kadar dikuatkan oleh laporan pekerjaan terkini, yang menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 6.4% bulan lalu. Dari sudut pertumbuhan, KDNK (GDP, jumlah keluaran ekonomi) pada suku akhir 2025 hampir mendatar, mengesahkan trend pertumbuhan yang lemah. Dalam latar ekonomi begini, kenaikan kadar dilihat sangat tidak mungkin. Ini menunjukkan bahagian hadapan keluk hasil (front-end of the curve, kadar/jangkaan bagi tempoh pendek) yang kini menilai risiko kenaikan kadar mungkin terlalu keterlaluan. Pedagang boleh mempertimbangkan menjual opsyen (options, kontrak yang memberi hak membeli/menjual pada harga tertentu) yang mendapat untung jika kadar naik, kerana volatiliti (turun naik harga) ketika ini tinggi. Penetapan harga semasa dalam pasaran OIS (Overnight Index Swap, swap kadar faedah berasaskan kadar semalaman untuk membaca jangkaan dasar) dilihat sebagai peluang untuk mengambil posisi bahawa Bank akan kekal tidak berubah hingga 2026.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets