Energy Futures And Policy Implications
Nomura berkata jika lengkung niaga hadapan pada paras tinggi terkini benar-benar berlaku menjelang mesyuarat ECB pada Jun, ECB perlu menaikkan kadar dua kali tahun ini, dengan kenaikan pertama seawal Jun. Jika sebaliknya harga tenaga sekadar stabil pada paras tinggi terkini menjelang Jun, ini boleh menambah tekanan pada unjuran inflasi HICP kerana lengkung niaga hadapan minyak mentah dan gas asli menurun (harga jangka panjang lebih rendah daripada harga jangka dekat). Dalam kes harga stabil itu, Nomura menunjukkan satu lagi kenaikan kadar tambahan mungkin diperlukan. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Tahun lalu, kami menilai pandangan bahawa Bank Pusat Eropah akan mengekalkan kadar, dengan andaian harga tenaga kembali ke paras sebelum konflik. Walaupun minyak mentah Brent telah turun daripada paras tinggi 2025 melebihi AS$110, ia masih tinggi sekitar AS$88 setong. Begitu juga, gas asli Dutch TTF didagangkan hampir €45/MWh (megawatt-jam, unit tenaga elektrik), jauh di bawah kemuncaknya tetapi masih jauh daripada paras bawah €20 yang pernah dilihat beberapa tahun lalu. Kos tenaga yang kekal tinggi ini antara punca utama inflasi HICP zon euro sukar turun, dengan bacaan terkini 2.8%, masih melebihi sasaran ECB 2%. ECB kini tersepit antara menyokong ekonomi yang lemah dan mengekang inflasi yang berlarutan. Bagi pedagang, keadaan ini membuka peluang melalui turun naik kadar faedah (pergerakan harga yang lebih besar dalam instrumen kadar). Dengan pasaran kini meletakkan harga sekitar 20 mata asas kenaikan menjelang hujung tahun, jurangnya ketara antara kemungkinan kadar kekal dan satu atau dua kenaikan yang boleh dipaksa oleh lonjakan harga tenaga. Kami melihat posisi “long volatility” (strategi mendapat untung apabila turun naik meningkat), seperti membeli straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama) pada niaga hadapan EURIBOR (kadar rujukan pinjaman antara bank zon euro; kontrak niaga hadapan menjejak jangkaan kadar), sebagai menarik kerana ia boleh untung sama ada ECB kekal atau terpaksa menaikkan kadar.Usd Eur Options Strategy
Ketidaktentuan ini turut menular ke pasaran mata wang, mewujudkan peluang dalam opsyen EUR/USD (opsyen pada kadar pertukaran euro berbanding dolar AS). Sebarang kejutan “hawkish” (nada lebih cenderung menaikkan kadar untuk lawan inflasi) daripada pegawai ECB dalam beberapa minggu akan datang boleh mencetuskan kenaikan mendadak euro. Oleh itu, mengambil posisi melalui opsyen beli di luar wang yang murah (out-of-the-money, harga mogok lebih tinggi daripada harga semasa) pada euro boleh menjadi taruhan tidak simetri (potensi untung besar berbanding risiko terhad) bahawa bank pusat terpaksa bertindak lebih awal daripada jangkaan.
Mula berdagang sekarang – Klik
