Risiko Perang Dan Sikap Berhati-hati Pasaran
Donald Trump berkata pada Isnin perang boleh berakhir “tidak lama lagi”, namun tiada tempoh masa dinyatakan. IRGC Iran (Kor Pengawal Revolusi Islam, pasukan ketenteraan elit Iran) berkata “kamila yang akan menentukan tamatnya perang” dan memberi amaran kepada kapal tentang laluan melalui Selat Hormuz (laluan sempit penting yang menjadi pintu utama penghantaran minyak dari Timur Tengah). Konflik itu meningkatkan kebimbangan gangguan bekalan minyak dan inflasi global yang lebih tinggi (kenaikan harga barangan dan perkhidmatan secara umum). Harga minyak turun selepas komen Trump dan laporan bahawa negara G7 (kumpulan tujuh ekonomi utama) membincangkan pelepasan bersepadu rizab minyak strategik melalui IEA (Agensi Tenaga Antarabangsa, badan yang menyelaras dasar tenaga dan stok kecemasan). Menteri-menteri G7 mengadakan rundingan mengenai langkah menstabilkan pasaran tenaga. Pelepasan rizab boleh menekan harga minyak dan mengurangkan tekanan inflasi, namun ketidaktentuan kekal tinggi. Pembuat dasar ECB (Bank Pusat Eropah) berkata kadar faedah tidak wajar diubah terlalu cepat. Martin Kocher menggesa pemantauan, Madis Müller berkata peluang kenaikan kadar telah meningkat, manakala Gediminas Šimkus memberi amaran krisis yang lebih dalam boleh menjejaskan inflasi dan pertumbuhan. Pasaran menjangka Fed (Rizab Persekutuan AS, bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah dalam masa terdekat, tetapi mengambil kira pemotongan kadar kemudian. CME FedWatch (alat pasaran niaga hadapan yang menganggarkan kebarangkalian keputusan kadar Fed) menunjukkan kebarangkalian 57.2% untuk pemotongan pertama pada Julai 2026; data CPI AS (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi pengguna) akan dikeluarkan Rabu dan PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, ukuran inflasi pilihan Fed) pada Jumaat.Fokus Turun Naik Harga Dan Lindung Nilai
Dalam suasana berhati-hati dan lantunan EUR/USD yang masih lemah, strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga (volatiliti, iaitu kadar dan besar kecil perubahan harga) perlu diutamakan. Pasaran jelas enggan mengambil hala tuju tegas selagi keputusan konflik AS-Iran masih tidak menentu. Keadaan ini tercermin dalam pasaran opsyen mata wang (kontrak yang memberi hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu), apabila volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang diambil daripada harga opsyen) bagi EUR/USD meningkat melebihi 8.5%, paras yang jarang dilihat secara berterusan sejak kekecohan sektor perbankan awal 2025. Situasi minyak mentah ialah pemboleh ubah utama dan sumber risiko kejadian besar kepada semua pasaran. Walaupun Brent (penanda aras minyak global) susut daripada paras tertinggi minggu lalu melebihi AS$110 kepada sekitar AS$98 setong susulan perbincangan pelepasan rizab strategik G7, ini hanya kelegaan sementara. Sebarang gangguan penghantaran di Selat Hormuz boleh mencetuskan lonjakan harga serta-merta, menjadikan opsyen beli jangka panjang ke atas minyak (opsyen yang memberi hak membeli kemudian pada harga tertentu) sebagai lindung nilai yang sesuai terhadap kejutan inflasi yang lebih luas. Komen bank pusat tidak memberi hala tuju jelas, sekali gus menyokong tumpuan kepada volatiliti berbanding arah pasaran. ECB dan Fed berada dalam mod “tunggu dan lihat”, mewujudkan tekanan terkumpul menjelang data penting. Tumpuan perlu diberikan kepada data CPI AS minggu ini, kerana bacaan inflasi tinggi boleh memaksa Fed membatalkan pendirian cenderung longgar (dovish, iaitu lebih terbuka kepada pemotongan kadar) dan menjejaskan jangkaan pemotongan kadar Julai, yang kini diambil kira pasaran pada kebarangkalian 57.2%. Oleh itu, membeli strategi opsyen “straddle” atau “strangle” pada niaga hadapan EUR/USD (futures, kontrak untuk beli/jual pada tarikh akan datang) sebelum laporan inflasi AS minggu ini boleh menjadi langkah berhemat. Straddle ialah membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama; strangle pula membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok berbeza. Kedua-duanya bertujuan mendapat keuntungan jika berlaku pergerakan harga besar ke mana-mana arah, tanpa perlu meneka keputusan data atau berita seterusnya dari Timur Tengah. Sebagai rujukan, corak serupa berlaku pada fasa awal perang Ukraine pada 2022 apabila volatiliti melonjak sebelum aliran harga yang jelas terbentuk. Data kedudukan semasa menunjukkan spekulator besar (pedagang besar yang membuat pertaruhan pasaran) mengurangkan kedua-dua kedudukan beli dan jual dalam euro, menandakan ketidaktentuan meluas. Kekurangan keyakinan pemain utama ini menunjukkan apabila arah akhirnya terbentuk, pergerakan seterusnya boleh menjadi tajam dan berlarutan. Matlamatnya ialah bersedia untuk penembusan harga (breakout, iaitu harga keluar daripada julat semasa) tanpa mengira arahnya.
Mula berdagang sekarang – Klik
