Risiko Timur Tengah Dan Ancaman Gangguan Aliran Minyak
Pasaran terus memantau perkembangan di Timur Tengah. Kor Pengawal Revolusi Islam Iran berkata Iran boleh menyekat eksport minyak serantau jika serangan AS dan Israel berterusan, manakala Trump memberi amaran AS akan bertindak balas jika aliran minyak melalui Selat Hormuz terganggu. Data CPI AS akan diterbitkan lewat Rabu, dengan inflasi utama (headline — angka keseluruhan) diunjurkan 2.4% tahun ke tahun bagi Februari dan CPI teras (core — tidak termasuk item harga yang sangat berubah seperti makanan dan tenaga) pada 2.5%. Bacaan lebih tinggi boleh mengukuhkan Dolar AS dan menekan emas yang diniagakan dalam dolar. Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi dalam rekod, menurut Majlis Emas Dunia. Emas lazimnya bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries — bon yang dianggap paling selamat). Ia juga dipengaruhi kadar faedah dan risiko geopolitik.Imbas Kembali Turun Naik Harga 2025
Jika mengimbas tempoh ini pada 2025, emas pernah diniagakan hampir paras tinggi AS$5,200, dipacu ketegangan besar di Timur Tengah dan jangkaan terhadap data inflasi utama. Tempoh turun naik itu menunjukkan bagaimana berita geopolitik boleh cepat mengubah harga aset “pelindung nilai” (safe-haven — aset yang biasanya dicari ketika risiko meningkat). Laporan CPI AS ketika itu menjadi tumpuan utama, sama seperti sekarang. Pasaran tahun lalu bersedia untuk angka utama 2.4%, dan sebarang perbezaan mencetuskan pergerakan harga yang ketara. Kini, dengan data CPI Februari 2026 menunjukkan inflasi kekal melebihi 3%, hala tuju kadar faedah Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed — bank pusat AS) menjadi lebih tidak menentu, sekali gus menekan emas. Walaupun ketegangan khusus AS-Iran pada awal 2025 sudah reda, risiko geopolitik secara keseluruhan masih tinggi, menyokong permintaan asas terhadap emas. Permintaan konsisten untuk aset selamat kekal menjadi sokongan utama walaupun dolar mengukuh. Ini bermakna sebarang peningkatan konflik boleh mendorong kenaikan pantas, seperti tahun lalu. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), keadaan ini memberi isyarat untuk menilai strategi opsyen (options — kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu sebelum tarikh tamat) yang boleh mendapat manfaat daripada turun naik harga. Dengan pasaran tidak pasti tentang langkah Fed, turun naik tersirat (implied volatility — jangkaan pasaran terhadap turun naik harga, digunakan dalam harga opsyen) bagi opsyen emas kekal tinggi, sekitar 18%, melebihi purata 52 minggu. Ini menunjukkan penjual opsyen boleh menerima premium (bayaran yang diterima/ditanggung untuk kontrak opsyen) yang lebih tinggi, manakala pembeli meletakkan jangkaan pergerakan harga yang besar. Pembelian berterusan oleh bank pusat juga perlu diberi perhatian, yang berlanjutan sejak pembelian rekod sebelum 2025. Menurut data terkini 2025, bank pusat global menambah lagi 950 tan ke rizab mereka, menegaskan strategi jangka panjang untuk mempelbagaikan pegangan dan mengurangkan pergantungan kepada dolar. Permintaan struktur (permintaan asas jangka panjang) ini membantu mengehadkan risiko penurunan harga emas. Hubungan songsang dengan Dolar AS kekal faktor paling penting bagi pergerakan jangka pendek. Selagi inflasi menjadi kebimbangan dan menghalang Fed daripada menurunkan kadar, dolar yang kukuh berpotensi mengehadkan kenaikan emas. Pasaran memerhati sebarang perubahan dalam bahasa kenyataan Fed, kerana itu boleh menjadi pemangkin utama kepada pergerakan berterusan ke mana-mana arah.
Mula berdagang sekarang – Klik
