Ketidaktentuan Dan Isyarat Dasar
Beliau berkata beliau tidak boleh menyatakan dengan tepat apa yang akan diputuskan mengenai kadar faedah (kadar pinjaman asas yang mempengaruhi kos pinjaman dan simpanan). Beliau berkata Eropah tidak akan dibiarkan menghadapi inflasi seperti pada 2022/2023, dan beliau berkata zon euro tidak berada dalam stagflasi (inflasi tinggi bersama pertumbuhan lemah dan pengangguran meningkat). Pada masa laporan ini ditulis, EUR/USD turun 0.22% pada 1.1610. ECB ialah bank pusat zon euro, berpangkalan di Frankfurt, dan menyasarkan inflasi sekitar 2% terutamanya dengan menaikkan atau menurunkan kadar faedah. Majlis Pemerintahan bermesyuarat lapan kali setahun untuk menetapkan dasar. Pelonggaran kuantitatif (quantitative easing, QE) ialah apabila bank pusat “mencipta” wang untuk membeli aset seperti bon, dan lazimnya dikaitkan dengan euro yang lebih lemah. Pengetatan kuantitatif (quantitative tightening, QT) ialah apabila pembelian serta pelaburan semula dihentikan, dan lazimnya dikaitkan dengan euro yang lebih kukuh. Memandangkan tahap ketidaktentuan dan volatiliti yang luar biasa, kita perlu menjangka pergerakan besar di pasaran Eropah. Pendirian tegas ECB terhadap inflasi menunjukkan bank pusat mungkin menangguhkan rancangan pemotongan kadar faedah atau mempertimbangkan pengetatan jika perlu. Ini menjadikan pengurusan risiko lebih sukar dalam beberapa minggu akan datang.Data Inflasi Dan Pelarasan Semula Harga Pasaran
Nada “hawkish” (cenderung mengetatkan dasar, iaitu lebih tegas terhadap inflasi) ini berkemungkinan reaksi kepada data terkini apabila inflasi zon euro bagi Februari 2026 meningkat secara tidak dijangka kepada 2.4%, sekali gus menghentikan penurunan berterusan sepanjang 2025. Walaupun masih jauh daripada paras puncak 2022, ia cukup untuk membuat bank pusat lebih berhati-hati. Ini bercanggah dengan keyakinan pasaran sebelum ini bahawa pemotongan kadar akan berlaku dalam masa terdekat. Akibatnya, jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar pada Jun 2026 sedang dinilai semula dengan cepat, apabila kebarangkalian (odds) pasaran merosot ketara sejak beberapa hari lalu. Kini, pedagang menolak jangkaan pemotongan pertama ke suku ketiga. Perubahan jangkaan ini akan menjadi pemacu utama bagi derivatif bon dan mata wang (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas, digunakan untuk lindung nilai atau spekulasi). Penyebutan jelas tentang volatiliti tinggi ialah isyarat supaya pedagang melindungi portfolio (pegangan pelaburan). Indeks VSTOXX, yang mengukur volatiliti Euro Stoxx 50 (indeks saham utama Eropah), sudah melonjak lebih 15% dalam minggu lalu, beralih daripada keadaan lebih tenang pada Februari. Kita perlu bersedia untuk volatiliti tinggi ini berterusan sepanjang Mac hingga April. Dalam keadaan ini, strategi yang untung daripada pergerakan harga itu sendiri, bukan arah pergerakan, menjadi lebih menarik. Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu), seperti straddle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan yang sama) atau strangle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan berbeza), bagi instrumen seperti indeks Euro Stoxx 50 atau pasangan EUR/USD. Ini membolehkan manfaat daripada turun naik besar yang mungkin dicetuskan oleh ketidaktentuan ECB. Melihat ke belakang, hala tuju pasaran kelihatan lebih jelas pada suku akhir 2025 apabila trend penurunan inflasi (disinflasi, iaitu inflasi masih naik tetapi semakin perlahan) kukuh. Kembalinya ketidaktentuan secara mendadak mengingatkan bahawa keadaan boleh berubah pantas. Ini berbeza dengan tempoh lebih tenang tahun lalu apabila persoalan utama bukan *sama ada* ECB akan memotong kadar, tetapi *bila*. Euro kini berada dalam tarik menarik. Bank pusat yang bersedia memerangi inflasi biasanya menyokong mata wang, namun volatiliti keseluruhan dan kebimbangan pertumbuhan menjadi tekanan. Ini menjadikan posisi “long” atau “short” (pertaruhan harga naik atau turun) pada EUR/USD lebih berisiko, sekali gus mengukuhkan pandangan bahawa strategi berasaskan volatiliti lebih wajar buat masa ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
