Laluan Lebih Jelas Untuk Pemotongan Kadar Eurozone
Dengan inflasi Jerman mencapai sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB), laluan untuk pemotongan kadar faedah kini lebih jelas. Kami melihat ini sebagai isyarat untuk bersedia menghadapi kadar faedah yang lebih rendah di Eurozone. Pasaran derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti indeks atau mata wang) sudah mengambil kira lebih 100 mata asas pemotongan menjelang hujung tahun (1 mata asas = 0.01%, jadi 100 mata asas = 1%), berbeza berbanding pendirian “hawkish” sebelum ini (iaitu cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar faedah tinggi bagi mengekang inflasi) yang kita lihat untuk sebahagian besar 2025. Data yang tepat seperti ramalan mengurangkan ketidaktentuan segera, sekali gus boleh merendahkan turun naik pasaran. VSTOXX (indeks yang mengukur turun naik tersirat untuk Euro Stoxx 50, iaitu jangkaan turun naik berdasarkan harga opsyen) sudah diniagakan hampir paras rendah 13, dan kami menjangka ia kekal rendah. Pedagang boleh mempertimbangkan menjual strangle opsyen jangka pendek pada indeks utama (strategi menjual satu opsyen beli dan satu opsyen jual pada harga mogok berbeza untuk mengutip premium), untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen) dalam keadaan pasaran yang dijangka lebih tenang. Bagi pasaran saham, ini isyarat positif kerana kos pinjaman yang lebih rendah menyokong pendapatan syarikat dan penilaian. Indeks DAX Jerman baru sahaja menembusi paras 18,000 buat kali pertama, dan berita ini memberi sokongan asas kepada kenaikan tersebut. Kami berpendapat membeli opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada DAX dan indeks Eropah lain adalah pilihan yang jelas. Prospek ECB memotong kadar sebelum Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat Amerika Syarikat) berkemungkinan memberi tekanan menurun kepada euro. Pasangan EUR/USD (kadar pertukaran euro berbanding dolar AS) sukar kekal di atas 1.08, dan bacaan inflasi ini boleh menjadi pencetus penurunan. Membeli opsyen jual (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada EUR/USD ialah cara untuk mengambil posisi bagi euro yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang.Peralihan Daripada Memerangi Inflasi Kepada Kitaran Pelonggaran
Keadaan ini jauh berbeza daripada cabaran pada awal 2025. Ketika itu, inflasi Jerman masih tinggi melebihi 9%, dan perdebatan utama ialah berapa banyak lagi kenaikan kadar faedah diperlukan. Kini, fokus telah beralih kepada bila dan sejauh mana kadar akan diturunkan.
Mula berdagang sekarang – Klik
